1. Entorno Macroeconómico y Bancos Centrales
La jornada bursátil del 18 de diciembre de 2025 estuvo dominada por la publicación de un dato de Índice de Precios al Consumo (IPC) en Estados Unidos que se catalogó como excepcional, generando un fuerte viento de cola para los activos de riesgo y los bonos.
Este informe de inflación, que cubrió dos meses debido al cierre gubernamental, superó drásticamente las expectativas, lo que mitigó los temores inflacionarios que habían afectado a los mercados previamente.
El IPC general interanual se situó en el 2.7%, significativamente por debajo del 3.1% que proyectaba el consenso.
De manera igualmente sorprendente, el IPC subyacente (excluyendo alimentos y energía) cayó al 2.6%, frente al 3.0% esperado.
Esta reducción de cuatro décimas en ambas métricas es inusual y tiene un impacto decisivo en las perspectivas de política monetaria.
De hecho, la tasa subyacente anualizada a tres meses se ubica claramente por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed).
Aunque algunos operadores expresaron reservas sobre la exactitud de los datos debido a los problemas de recopilación estadística derivados del cierre del gobierno, la magnitud de la caída fue suficiente para justificar un repunte significativo en las bolsas.
Un factor estructural que respalda la tendencia desinflacionaria es la contribución a la vivienda (shelter), que se calcula con un notable retraso y se espera que continúe a la baja, independientemente de cualquier fallo metodológico puntual.
1.1. Decisiones de Política Monetaria Global
La noticia sobre la inflación estadounidense impactó directamente en las expectativas de la Fed.
Si bien los derivados monetarios solo descontaban un 29% de probabilidad de una bajada de tipos en enero, las probabilidades de un recorte en marzo ascendieron al 45.8%, con una creciente especulación sobre una posible doble bajada.
En Europa, las decisiones de los bancos centrales reflejaron un panorama divergente:
ü Banco de Inglaterra (BoE):
Recortó su tipo oficial en 25 puntos básicos, situándolo en el 3.75%, el nivel más bajo desde 2022. Esta decisión, ajustada con una votación de 5 a 4, fue motivada por la moderación de la inflación (3.2% en noviembre) y las señales de tensión económica.
ü Banco Central Europeo (BCE):
Mantuvo los tipos de interés, como se esperaba. Los comentarios de su presidenta sugieren que el ciclo de bajadas ha finalizado definitivamente en la Eurozona, y se proyecta un largo periodo de mantenimiento de tipos.
El BCE elevó sus previsiones de IPC subyacente para 2025 (2.4%) y 2026 (2.2%), con expectativas de crecimiento económico modestas (1.4% en 2025 y 1.2% en 2026).
1.2. Otros Indicadores Económicos de EE. UU.
Los datos de manufacturas también apoyaron la narrativa de desaceleración que facilita la relajación monetaria.
El índice de manufacturas de la Reserva Federal de Filadelfia resultó ser muy débil, registrando -10.2 frente al +2.5 esperado.
El dato de Kansas City también fue decepcionante. Por su parte, las solicitudes semanales de desempleo se mantuvieron estables en 224,000.
2. Mercados Bursátiles Globales
El dato extraordinario de IPC impulsó un rebote generalizado, especialmente en Estados Unidos, revirtiendo parte de la debilidad observada en la jornada previa.
2.1. Estados Unidos
El sector tecnológico lideró el avance.
El Nasdaq experimentó una subida que alcanzó el 2% en la sesión, justificada por la combinación del excelente dato de inflación y los buenos resultados corporativos.
El rebote de los valores tecnológicos fue significativo, aunque el índice S&P 500 cerró por debajo del nivel clave de los 6,800 puntos, un umbral técnico importante que marca una zona de gamma negativa y mayor disposición a la volatilidad.
La rotación sectorial se mantuvo como un tema central.
Mientras que los valores tecnológicos más grandes impulsaron el índice, el ETF de igual ponderación del S&P 500 (RSP) cotizó casi plano, lo que subraya que la debilidad de las grandes tecnológicas vista recientemente está siendo compensada por la fortaleza en otros sectores (como el financiero y los cíclicos), a donde está fluyendo el capital.
2.2. Europa y Mercados Globales
Los mercados europeos cerraron con sólidas ganancias, reflejando el optimismo global y la decisión de bajada de tipos del BoE.
Índice | Cierre (Puntos) | Variación Diaria |
IBEX 35 | 17,132.60 | +1.15% |
STOXX 50 | 5,747.45 | +1.10% |
DAX | 24,199.50 | +1.00% |
CAC 40 | 8,150.64 | +0.80% |
FTSE 100 | 9,837.77 | +0.65% |
PSI20 | 8,128.00 | +0.71% |
En América Latina, el MERVAL argentino destacó con un espectacular avance del 4.21% hasta los 3,163,223.75 puntos.
En Asia, la jornada fue mixta, con el NIKKEI cayendo un 1.03%, mientras que el SHANGAI subió ligeramente un 0.16%.
3. Análisis Sectorial y Empresas Destacadas
El sector de tecnología de la información, especialmente aquel relacionado con la Inteligencia Artificial (IA), fue el gran motor del día, buscando recuperarse de las fuertes caídas sufridas en la jornada anterior.
3.1. Gigantes Tecnológicos y Semiconductores
ü Micron Technology:
Se disparó cerca del 12%, alcanzando picos de 15% durante la sesión, impulsada por la presentación de resultados corporativos muy positivos.
Su rendimiento favorable en el área de memorias sirvió como un catalizador positivo para todo el ecosistema de infraestructura tecnológica.
ü Los "Siete Magníficos" registraron fuertes ganancias:
Tesla subió casi un 5%, Meta un 3%, Nvidia cerca del 3%, Amazon un 3%, Microsoft un 2.5% y Alphabet un 2.20%. Apple se rezagó con un avance más modesto (0.48%).
ü Oracle Corporation:
Logró recuperar posiciones, subiendo cerca del 1.8%, después de haber sido el principal lastre del mercado en la jornada previa.
Las dudas sobre la financiación de su centro de datos de Michigan, tras la retirada de un financiador clave, habían provocado una caída en cadena en el sector de la IA.
A pesar del fuerte rebote del día, el sector tecnológico ha sido el más débil en las últimas semanas, con gestores de fondos vendiendo sus posiciones en valores de IA para asegurar ganancias, lo que confirma una fase correctiva en los líderes del mercado.
4. Divisas y Renta Fija
4.1. Renta Fija y Tasas de Interés
El dato de IPC provocó un rally en los bonos, llevando el rendimiento del Bono Americano a 10 años a desplomarse hasta mínimos no vistos desde septiembre de 2022.
Esto refleja que el mercado interpreta la fuerte desinflación como la antesala de futuras bajadas de tipos por parte de la Fed.
Respecto al liderazgo futuro de la Fed, Donald Trump reafirmó su intención de nombrar a un presidente que se incline por la reducción de tipos.
El gobernador Waller ha ganado prominencia, sugiriendo que la Fed está a solo 50 o 100 puntos básicos de alcanzar la neutralidad, lo que se traduciría en dos a cuatro bajadas de tipos en el corto plazo.
4.2. Divisas y Criptoactivos
El dólar estadounidense se fortaleció ligeramente en la sesión, aunque sigue en una tendencia bajista de fondo.
La liquidez global, que había mostrado contracción recientemente (afectando a las bolsas y al Bitcoin), se espera que se expanda en el futuro, impulsada por las necesidades de estímulo fiscal, especialmente en China.
El Bitcoin continuó en un proceso de consolidación y formación de suelo, tratando de mantenerse por encima de los 85,000 dólares.
A pesar de los movimientos bruscos y la fuerte volatilidad observada en los últimos días (especialmente alrededor de la resistencia de los 90,000), la tendencia fundamental apunta a una mejora en la liquidez subyacente.
5. Materias Primas
La búsqueda de activos refugio que no estén expuestos a la administración de políticos con altos niveles de deuda mantuvo la fortaleza de los metales preciosos.
El Oro luchó contra la resistencia de los 4400 puntos, manteniéndose muy fuerte.
La Plata y el Platino continuaron mostrando una fuerza excepcional, con la Plata cotizando en niveles de máximos históricos y con altos niveles de sobrecompra en el RSI.
El mercado sigue mostrando interés en metales más allá del oro.
El Petróleo subió, descontando las tensiones geopolíticas derivadas de la orden de embargo sobre los petroleros venezolanos emitida por la administración Trump, un factor que introduce volatilidad en el precio del crudo.
Pese a las subidas puntuales motivadas por noticias geopolíticas, la tendencia general del precio sigue siendo bajista.
6. Datos Cierres de Mercados
Sectores
No. | Name | Market Cap | P/E | Dividend | Avg Volume | Change | Volume | Stocks |
1 | 9431.67B | 29.62 | 0.75% | 1.28B | 1.54% | 1.15B | 570 | |
2 | 25598.97B | 38.08 | 0.59% | 2.81B | 1.44% | 2.40B | 775 | |
3 | 12020.98B | 38.19 | 0.55% | 739.44M | 1.41% | 748.93M | 277 | |
4 | 1752.67B | 20.73 | 2.94% | 229.83M | 0.92% | 233.91M | 108 | |
5 | 6656.15B | 28.73 | 1.18% | 1.13B | 0.92% | 970.63M | 691 | |
6 | 2502.38B | 24.52 | 1.91% | 865.03M | 0.29% | 640.89M | 274 | |
7 | 14307.93B | 19.46 | 1.76% | 1.62B | 0.25% | 1.42B | 1002 | |
8 | 8515.95B | 25.71 | 1.52% | 1.55B | 0.01% | 1.65B | 1102 | |
9 | 1652.37B | 33.45 | 3.96% | 496.88M | -0.49% | 482.23M | 262 | |
10 | 4216.22B | 26.37 | 2.53% | 681.55M | -0.63% | 602.49M | 246 | |
11 | 3470.46B | 15.83 | 4.29% | 717.37M | -1.18% | 624.76M | 254 |
Fuente: FINVIZ
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
18/12/2025 | 17.132,60 | 1,15% | 1,65% | 8,25% | 47,47% | 47,76% | |
18/12/2025 | 24.199,50 | 1,00% | 0,05% | 4,43% | 19,55% | 21,55% | |
18/12/2025 | 9.837,77 | 0,65% | 1,96% | 2,99% | 19,99% | 20,37% | |
18/12/2025 | 8.150,64 | 0,80% | 1,02% | 2,29% | 10,37% | 10,43% | |
17/12/2025 | 44.099,48 | 0,25% | 1,35% | 0,76% | 28,51% | 29,00% | |
18/12/2025 | 8.128,00 | 0,71% | 1,58% | 0,11% | 29,13% | 27,45% | |
18/12/2025 | 5.747,45 | 1,10% | 0,55% | 3,81% | 15,93% | 18,03% | |
17/12/2025 | 47.885,97 | -0,47% | -1,18% | 2,78% | 10,21% | 12,56% | |
17/12/2025 | 22.693,32 | -1,81% | -2,16% | -0,06% | 12,85% | 17,52% | |
17/12/2025 | 6.721,43 | -1,16% | -1,55% | 0,73% | 11,09% | 14,28% | |
18/12/2025 | 49.001,50 | -1,03% | -3,61% | 0,61% | 25,26% | 22,83% | |
18/12/2025 | 3.356,89 | -0,37% | -1,96% | 3,25% | 23,42% | 20,54% | |
18/12/2025 | 3.876,37 | 0,16% | -0,33% | -1,61% | 14,61% | 15,65% | |
18/12/2025 | 10.450,27 | 0,35% | -2,48% | -5,84% | -12,63% | -13,18% | |
18/12/2025 | 3.163.223,75 | 4,21% | 6,18% | 7,86% | 25,47% | 24,85% |
Fuente: FINVIZ
7. Conclusión y Perspectivas Futuras
La jornada del 18 de diciembre de 2025 concluyó con un marcado optimismo impulsado por el excelente informe de inflación en Estados Unidos, que ofrece una clara justificación para una política monetaria más acomodaticia por parte de la Fed.
Este dato actuó como el catalizador perfecto para generar un rebote técnico en el sector tecnológico, que venía siendo martirizado por la debilidad de valores puntuales como Oracle y la rotación de capital.
Puntos Clave:
- Desinflación Confirmada:
El IPC (General y Subyacente) superó ampliamente las expectativas, situando la inflación en niveles que abren la puerta a recortes de tipos a inicios de 2026.
- Rally Tecnológico y Rotación:
Las grandes tecnológicas rebotaron con fuerza gracias al IPC y a los resultados positivos de Micron.
Sin embargo, la rotación hacia sectores cíclicos y el debilitamiento de los índices ante la pérdida de niveles clave (6,800 en el S&P 500) sugiere que el mercado se encuentra en una fase correctiva o de consolidación lateral, no un inicio de tendencia bajista.
- Metales y Refugios:
La persistente búsqueda de activos alternativos y duros (oro, plata, platino) frente a la degradación monetaria y el endeudamiento gubernamental sigue siendo una tendencia estructural dominante.
Perspectivas:
Mirando hacia el futuro, el mercado se enfrenta a una encrucijada entre el optimismo macroeconómico (desinflación) y las dudas sobre la fortaleza de los líderes tecnológicos.
La liquidez global es un factor crucial, y la expectativa es que esta siga expandiéndose, lo que debería favorecer a los activos de riesgo y los activos duros a medio y largo plazo, a pesar del ruido y la volatilidad a corto plazo.
La próxima gran prueba para el mercado será la decisión sobre el futuro presidente de la Fed y la reacción del Banco de Japón a su decisión de tipos de interés mañana.
Mientras no se recuperen sólidamente los niveles técnicos clave, la volatilidad (propia de un entorno de gamma negativa) probablemente persistirá, haciendo que el mercado se muestre muy sensible tanto a noticias positivas (como el IPC) como a cualquier sorpresa negativa corporativa.
El mercado se comporta como un péndulo que se mueve violentamente entre el miedo (visto en la sesión previa) y la euforia (visto en la sesión actual).
La trayectoria del péndulo a largo plazo, sin embargo, parece marcada por la desinflación y el aumento de la liquidez.
Fuentes
- Datos Macro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar