Cierre de Mercados – 11 diciembre de 2025
La jornada bursátil del 11 de diciembre de 2025 estuvo marcada por una profunda dicotomía en Wall Street, donde el optimismo generalizado provocado por la reciente inyección de liquidez de la Reserva Federal (Fed) contrastó fuertemente con las renovadas dudas en el sector tecnológico, catalizadas por los decepcionantes resultados de Oracle.
Los principales índices estadounidenses cerraron con resultados mixtos, reflejando este conflicto.
El Dow Jones y el Russell 2000, un índice de base amplia y sensible al ciclo económico, registraron notables ganancias y marcaron nuevos máximos históricos.
Esta fortaleza fue impulsada por la confianza en que la postura más moderada de la Fed impulsará el crecimiento económico y la disponibilidad de crédito.
Sin embargo, el índice Nasdaq 100 no logró cerrar en terreno positivo, siendo severamente arrastrado por la caída de valores de gran capitalización, especialmente aquellos ligados a la narrativa de la Inteligencia Artificial (IA).
La volatilidad de las acciones se ha reducido drásticamente, con el VIX cerca del nivel 14, un factor que históricamente ha actuado como viento de cola para el mercado.
2. Índices Bursátiles Globales y Amplitud del Mercado
El comportamiento de los índices globales refleja una clara segmentación por sectores y regiones:
2.1. Desempeño de Wall Street
El mercado de renta variable estadounidense mostró una subida generalizada, con una clara superación en el rendimiento de los valores de pequeña capitalización y los cíclicos.
ü Dow Jones Industrial Average (DJIA): +1.34%
ü Russell 2000 (RUT): +1.21% (Marcando nuevos máximos históricos)
ü S&P 500 (SPX): +0.21%
ü Nasdaq 100 (NDX): -0.35%
La disparidad se explica porque las grandes tecnológicas, conocidas como los "Siete Magníficos", actuaron como un lastre significativo para el mercado en general.
El Russell 2000, impulsado por una mayor sensibilidad a la liquidez y las expectativas de recortes de tipos, mostró una brecha decisiva con respecto al sector tecnológico.
2.2. Mercados Europeos
Las bolsas europeas cerraron al alza, celebrando la decisión de la Fed de recortar las tasas de interés y evaluar la política monetaria del Banco Nacional de Suiza.
ü German DAX: +0.68%
ü STOXX 600: +0.55%
ü France's CAC 40: +0.79%
ü Spain's Ibex: +0.72%
Dentro del STOXX 600, el ánimo generado por la Fed impulsó a sectores como el bancario, de construcción y viajes.
2.3. Mercados Asiáticos
Las bolsas de la región Asia-Pacífico terminaron en terreno de debilidad, borrando las ganancias iniciales tras el desplome de Oracle.
ü Nikkei 225 (Japón): -0.90%
ü Hang Seng (Hong Kong): -0.04%
ü Nifty 50 (India): +0.55%
El Nikkei 225 fue presionado a la baja por el fortalecimiento del yen y por las ventas en valores vinculados a la IA, incluyendo SoftBank.
Los mercados continentales chinos continúan afectados por la incertidumbre comercial y una nueva retirada de liquidez por parte del Banco Popular de China (PBoC).
3. Decisiones Clave de Bancos Centrales y Contexto Macroeconómico
3.1. Acciones de la Reserva Federal (Fed)
La principal fuerza alcista del mercado provino de la decisión de la Fed del día anterior de recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos. Nueve de los doce miembros del comité votaron a favor del recorte.
Adicionalmente, la Fed anunció una inyección de liquidez de 40.000 millones de dólares mensuales, de forma indefinida, a través de la compra de bonos a corto plazo. Aunque la institución califica esta operación como una medida de gestión de reservas necesaria para mantener niveles amplios de liquidez en el sistema bancario, el mercado la interpreta como una "QE encubierta" o "mini QE". Históricamente, la liquidez y el miedo han actuado como vientos de cola para el S&P 500, el oro y el Bitcoin.
3.2. Proyecciones de Tasas
El mercado de futuros sobre fondos federales anticipa al menos dos recortes de tipos de interés adicionales para el año 2026.
A pesar de que la economía estadounidense sigue creciendo a un ritmo del 3%, y la inflación se mantiene por encima del objetivo, la combinación de recortes de tipos, crecimiento económico e inyección de liquidez sugiere un escenario optimista para la renta variable en 2026.
3.3. Datos de Empleo en EE. UU.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. aumentaron en 44.000 hasta 236.000, rompiendo una racha de cuatro semanas de descensos y superando las expectativas del mercado (220.000).
Este fue el mayor incremento semanal desde marzo de 2020 y está ligado a la volatilidad estacional en torno a la semana de Acción de Gracias.
En contraste, las solicitudes continuadas descendieron a 1.838.000, el nivel más bajo en ocho meses.
4. El Impacto de Oracle: La Crisis de la Monetización de la IA
El principal catalizador negativo de la jornada fue la reacción a los resultados de Oracle (ORCL), cuya acción se desplomó más de un 13% en el cierre, marcando su mayor caída en un solo día desde el estallido de la burbuja puntocom.
4.1. Resultados y Gasto de Capital
Oracle reportó ingresos ajustados que quedaron ligeramente por debajo de las expectativas, y el negocio de la nube, motor de crecimiento clave, no cumplió con las estimaciones de ingresos y márgenes.
Lo que generó mayor alarma en el mercado no fue la ligera deficiencia en los ingresos, sino el compromiso de la compañía de aumentar dramáticamente el gasto de capital (CAPEX).
El CAPEX trimestral ascendió a 12.000 millones de dólares, superando ampliamente las proyecciones. Además, la compañía elevó su previsión de gasto de capital para el año fiscal 2026 en 15.000 millones de dólares adicionales, hasta los 50.000 millones de dólares.
4.2. Riesgo de Deuda y Contagio
Este aumento masivo en el CAPEX incrementó las preocupaciones sobre la capacidad de Oracle para monetizar sus promesas de IA y gestionar su alta deuda (127.000 millones de dólares), especialmente considerando que actualmente reporta un flujo de caja libre negativo (aproximadamente -13.000 millones de dólares en los últimos 12 meses).
Como reflejo de este riesgo, los Credit Default Swaps (CDS) de Oracle se dispararon a más de 140 puntos básicos, un nivel de protección contra el riesgo de impago no visto desde la crisis financiera mundial.
El castigo a Oracle se contagió a otros gigantes tecnológicos.
Compañías como Nvidia (-3.60%) y Broadcom (con una caída del 4% en el día, antes de publicar sus resultados tras el cierre) se vieron arrastradas, poniendo en evidencia las dudas del mercado sobre la rentabilidad y el exceso de gasto en la infraestructura de IA.
5. Divisas, Materias Primas y Renta Fija
5.1. Divisas y Dólar
El índice del dólar (DXY) extendió la caída del día anterior, cerrando en un nivel cercano a 98.345. La debilidad del dólar, influenciada por la postura expansiva de la Fed, proporcionó soporte a activos sensibles a la liquidez.
El euro se fortaleció significativamente frente al dólar, alcanzando su nivel más alto en más de dos meses.
5.2. Materias Primas
ü Metales Preciosos:
El oro continuó su ascenso, superando los 4.250 dólares y cotizando cerca de máximos históricos, impulsado por la liquidez.
La plata fue la gran protagonista, disparándose y marcando un nuevo récord histórico, con una subida superior al 2.5% en la jornada. Los inversores continúan buscando activos que no estén sujetos a la administración de políticas gubernamentales.
ü Energía:
Los precios del petróleo crudo cayeron nuevamente, con el WTI tocando los 57 dólares, situándose cerca de su mínimo de dos meses. Las evoluciones del posible proceso de paz en Ucrania siguen siendo un factor de vigilancia.
5.3. Renta Fija
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense mostraron un desempeño mixto. Los bonos a corto plazo cayeron, mientras que el extremo largo (30 años) se mantuvo al alza, reflejando tensiones persistentes y expectativas de mayor crecimiento futuro, así como la prima por riesgo de duración. La volatilidad de los bonos se desplomó a su nivel más bajo desde mayo de 2024.
6. Datos cierres de mercados
Sectores
No. | Name | Market Cap | P/E | Dividend | Avg Volume | Change | Volume | Stocks |
1 | 2544.87B | 24.92 | 1.87% | 866.56M | 1.00% | 52.46M | 274 | |
2 | 9462.98B | 29.65 | 0.74% | 1.29B | 0.82% | 102.19M | 572 | |
3 | 1765.53B | 20.88 | 2.92% | 225.25M | 0.69% | 9.64M | 108 | |
4 | 1678.43B | 33.98 | 3.90% | 508.31M | 0.45% | 30.51M | 262 | |
5 | 12363.63B | 39.31 | 0.54% | 731.56M | 0.30% | 49.29M | 276 | |
6 | 6824.20B | 29.47 | 1.15% | 1.14B | 0.20% | 66.13M | 688 | |
7 | 14400.24B | 19.34 | 1.74% | 1.64B | 0.14% | 74.66M | 997 | |
8 | 4220.91B | 26.30 | 2.54% | 668.29M | 0.06% | 26.32M | 246 | |
9 | 8525.74B | 25.88 | 1.52% | 1.54B | 0.05% | 309.71M | 1103 | |
10 | 3608.60B | 16.46 | 4.12% | 725.51M | 0.03% | 25.93M | 254 | |
11 | 26669.92B | 39.93 | 0.56% | 2.81B | -0.68% | 169.51M | 775 |
Fuente: FINVIZ
Índices de las bolsas
| Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año |
11/12/2025 | 16.883,00 | 0,72% | 1,17% | 3,02% | 43,21% | 45,61% | |
11/12/2025 | 24.294,61 | 0,68% | 1,11% | 0,86% | 19,10% | 22,03% | |
11/12/2025 | 9.703,16 | 0,49% | 0,37% | -1,98% | 16,88% | 18,72% | |
11/12/2025 | 8.085,76 | 0,79% | -0,36% | -0,86% | 8,92% | 9,55% | |
11/12/2025 | 43.702,01 | 0,54% | 0,62% | -1,66% | 25,83% | 27,84% | |
11/12/2025 | 7.993,87 | -0,31% | -2,49% | -2,45% | 25,85% | 25,35% | |
11/12/2025 | 5.758,20 | 0,86% | 0,58% | 0,56% | 16,10% | 18,26% | |
11/12/2025 | 48.704,01 | 1,34% | 1,56% | 1,62% | 10,32% | 14,48% | |
11/12/2025 | 23.593,86 | -0,25% | 0,07% | 0,54% | 17,76% | 22,18% | |
11/12/2025 | 6.901,00 | 0,21% | 0,45% | 0,79% | 13,43% | 17,33% | |
12/12/2025 | 50.836,55 | 1,37% | 0,68% | -0,44% | 27,42% | 27,43% | |
12/12/2025 | 3.423,83 | 1,98% | 1,82% | 1,92% | 23,47% | 22,94% | |
12/12/2025 | 3.889,35 | 0,41% | -0,34% | -2,77% | 12,36% | 16,04% | |
11/12/2025 | 10.715,98 | -0,09% | 0,85% | -4,92% | -11,80% | -10,97% | |
11/12/2025 | 2.980.580,50 | -1,10% | -2,16% | 0,75% | 30,09% | 17,64% |
Fuente: Expansión
7. Conclusión y Perspectivas Futuras
La jornada del 11 de diciembre de 2025 encapsuló la tensión que define a los mercados actuales: la fuerza de la liquidez frente a la fragilidad de las valoraciones tecnológicas.
Puntos Clave:
- La Fed es el Motor Alcista:
La decisión de recortar tasas, combinada con la inyección de liquidez de 40.000 millones de dólares mensuales, actúa como un potente viento de cola, beneficiando a índices sensibles al ciclo (Russell 2000, Dow Jones) y a activos como el oro y la plata.
- La IA se Somete a Examen:
El castigo a Oracle, debido a los decepcionantes resultados en ingresos y el aumento desproporcionado del CAPEX para el año fiscal 2026, reavivó las preocupaciones sobre la sustentabilidad de la "burbuja" de IA y la rentabilidad futura del gasto en infraestructura.
- Mercado Dividido (K-Economy):
El mercado se mueve en forma de K. La parte cíclica y financiera se beneficia de la liquidez y las expectativas de crecimiento, mientras que el sector tecnológico, lastrado por las dudas de monetización, sufre un ajuste de valoraciones.
- Debilidad del Dólar y Récords en Metales:
La postura de la Fed impulsa la debilidad del dólar, lo que a su vez catapulta al oro y, de manera más espectacular, a la plata a máximos históricos.
Implicaciones y Tendencias:
El mercado parece haber establecido un piso de fortaleza gracias a la Fed. Mientras los índices logren mantenerse por encima de niveles de soporte cuantitativos clave (como los 6.800 puntos en el S&P 500), el escenario más probable es un intento de superar la gran resistencia de los 6.900 puntos para dirigirse al nivel psicológico de 7.000 antes de finalizar el año, especialmente si el miedo y la liquidez persisten como vientos de cola.
El principal riesgo a corto plazo reside en si el contagio de Oracle se intensifica.
La atención de los inversores se centrará en la reacción a los resultados de Broadcom que se publicaron tras el cierre, ya que un resultado débil podría agravar la presión sobre Nvidia y el resto de las mega-capitalizaciones tecnológicas.
Si la tendencia de la liquidez perdura y los resultados tecnológicos fuera de Oracle demuestran resiliencia, la fase alcista de Navidad podría consolidarse, aunque con una rotación de capital hacia sectores cíclicos y financieros, dejando temporalmente rezagado al Nasdaq.
El mercado está funcionando como un motor híbrido: la Fed está inyectando el combustible de la liquidez por un lado, asegurando que la economía y los sectores sensibles sigan avanzando, mientras que el sector tecnológico actúa como un freno de mano, obligando a los inversores a ser mucho más selectivos y a justificar el gasto masivo en IA con rentabilidad tangible.
Fuentes
- Datos Macro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar