Cierre de Mercados – 19 de junio de 2025
La sesión del jueves 19 de junio de 2025 estuvo marcada por la intensificación de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, particularmente el conflicto entre Israel e Irán, y por una serie de decisiones y comentarios de bancos centrales que generaron nerviosismo en los mercados.
A pesar del cierre de Wall Street por el feriado de Juneteenth, la volatilidad persistió en los mercados de futuros estadounidenses y en las bolsas europeas y asiáticas, impulsada por un volumen de negociación reducido.
1. Comportamiento de los Índices Bursátiles Globales
La jornada global se caracterizó por un predominio de movimientos a la baja, si bien el panorama técnico del S&P 500 muestra una notable resistencia a las caídas abruptas.
- 1.1 Bolsas Europeas:
Los principales índices europeos experimentaron una sesión negativa, reflejando la preocupación por la situación geopolítica.
El Euro Stoxx 50 cerró con una bajada del 1,3%. Por países, el CAC 40 descendió un 1,3%, el DAX un 1,1% y el IBEX 35 registró una caída del 1,3%.
El índice más amplio, el Stoxx 600, mostró una ligera mayor estabilidad con una baja del 0,53%.
- 1.2 Bolsas de Asia-Pacífico:
La región Asia-Pacífico presentó un comportamiento mixto.
El TOPIX japonés descendió un 0,58% y el KOSPI coreano un 0,2%.
En China, el Hang Seng de Hong Kong cayó un 2%, mientras que el Shanghai Composite cerró con un descenso del 0,79%.
La noche en Asia fue generalmente floja.
- 1.3 Mercados Estadounidenses (Futuros):
Los mercados al contado en Estados Unidos permanecieron cerrados por la festividad de Juneteenth.
Sin embargo, los futuros estadounidenses continuaron cotizando, aunque con un volumen significativamente inferior al habitual.
Esta escasez de volumen amplificó las fluctuaciones del mercado.
El futuro del S&P 500 se negoció con una baja del 0,85% al cierre de la sesión europea y luchaba por mantener el nivel psicológico de los 6.000 puntos.
El Nasdaq descendió un 1,09% y el Russell 2000 un 1,36%.
Desde una perspectiva técnica, el futuro del S&P 500 ha encontrado un soporte preciso en la media móvil de 200 días, situada en la zona de 5960-5970, lo que contuvo la caída del día.
Sin embargo, esta media ya se considera "quemada" debido a los frecuentes toques y perforaciones en ambas direcciones.
Si bien no se anticipa un colapso catastrófico, estos signos sugieren un deterioro técnico preocupante.
El nivel clave de soporte se sitúa en 5.950, con un soporte más fuerte en 5.800.
La resistencia a corto plazo se encuentra entre 6.000 y 6.007, y luego en 6.031.
El posicionamiento por encima de 5.900 es alcista, pero por debajo, la situación se complica.
2. Análisis Sectorial y Empresas Destacadas
La incertidumbre geopolítica y el repunte de los precios de las materias primas generaron una clara divergencia en el rendimiento sectorial.
- Sectores Beneficiados:
El sector energético y las utilities fueron los grandes beneficiados de la sesión.
En España, Solaria destacó con una subida del 3,85%.
En Europa, TotalEnergies lideró las ganancias con un avance del 2,1%, junto a otras compañías petroleras y de servicios públicos.
- Sectores y Empresas con Caídas:
En la parte negativa, el sector financiero español cerró en rojo, con caídas notables en Indra (-6,2%), IAG (-3%) y Fluidra (-2,8%).
En Europa, el sector del lujo francés sufrió, con Kering (-3,2%), LVMH (-2,4%) y Hermès (-2,4%) registrando pérdidas.
- Noticias Empresariales:
Coinbase, la compañía de criptomonedas, anunció un acuerdo con Nodal Clear para utilizar USDC (la segunda mayor stablecoin) como colateral para la transacción de futuros americanos y está ampliando sus medios de pago para incluir USDC en compras online.
Esta noticia se da en un contexto donde el Senado estadounidense está preparando una regulación para las stablecoins, lo que podría aumentar su aceptación en los mercados financieros tradicionales.
3. Materias Primas y Divisas
Los precios del petróleo registraron un alza significativa, mientras que el oro no consolidó su rol de activo refugio en la jornada.
En el mercado de divisas, el franco suizo se destacó como el refugio por excelencia.
- 3.1 Petróleo:
El barril de Brent se disparó un 2,2%, alcanzando los 78,3 dólares, después de que Irán respondiera a los ataques israelíes, en una muestra más de la escalada del conflicto en Oriente Medio.
El precio del crudo West Texas (WTI) superó los 74 dólares por barril.
Este repunte del petróleo es una fuente importante de preocupación para la inflación global y el crecimiento económico. Irán ha amenazado nuevamente con cerrar el Estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del petróleo y el 30% del Gas Natural Licuado (GNL) mundial, lo que agravaría las presiones sobre los precios.
- 3.2 Oro:
A pesar de la incertidumbre geopolítica, el oro no actuó consistentemente como valor refugio en la jornada, descendiendo un 0,2% para situarse en 3.360 dólares por onza.
Aunque en días previos había alcanzado niveles históricos, su comportamiento el 19 de junio fue más lateral.
Técnicamente, el oro está formando un triángulo ascendente, cuya ruptura se espera sea violenta.
- 3.3 Divisas:
El dólar actuó modestamente como valor refugio.
El EUR/USD descendió en la sesión, llegando a los 1,146.
La fortaleza del euro en las últimas jornadas, a pesar de la debilidad económica de la eurozona y el diferencial de tipos con EE.UU., se atribuye a los deméritos del dólar y el fin de la "excepcionalidad americana".
El franco suizo, por su parte, se consolidó como el activo refugio por excelencia, con grandes flujos de capital ingresando al país, lo que llevó al Banco Nacional de Suiza a reducir sus tasas de interés.
4. Tasas de Interés y Decisiones de Bancos Centrales
La jornada estuvo marcada por importantes anuncios de bancos centrales, reflejando una política monetaria divergente y un Banco Central de EE.UU. con un tono más restrictivo de lo esperado.
- 4.1 Reserva Federal (EE.UU.):
En su reunión de junio, la Fed mantuvo sin cambios sus tipos de interés en el rango del 4,25%-4,50%.
El presidente Jerome Powell adoptó un tono más restrictivo de lo anticipado, indicando que la inflación corre "serio peligro" y que los efectos inflacionarios de los aranceles serán persistentes, no temporales.
Las previsiones trimestrales de la Fed fueron "estanflacionistas", con una rebaja del pronóstico de crecimiento del PIB (del 1,7% al 1,4% para fin de año) y un aumento del objetivo de inflación PCE (del 2,7% al 3%).
La división en el "diagrama de puntos" sugiere solo dos bajadas de tipos para el año, lo que decepcionó al mercado.
El presidente Trump continuó criticando duramente a Powell, acusándolo de "tardón" y "destructivo" por mantener las tasas altas, lo que encarece la renovación de una gran parte de la deuda pública estadounidense (aproximadamente el 31% se renovará en los próximos 12 meses).
- 4.2 Banco de Inglaterra (BoE):
El BoE mantuvo sus tipos de interés en el 4,25%.
Sin embargo, la votación fue de 6 a 3 a favor de mantenerlos, lo que sugiere un mayor número de miembros a favor de recortes de lo esperado (7 a 2).
El banco advirtió sobre los "riesgos inflacionarios en ambas direcciones", preocupándose por el aumento de los precios de la energía y las posibles interrupciones comerciales debido a los aranceles propuestos por EE.UU.
- 4.3 Banco Nacional de Suiza (SNB):
El SNB decidió recortar su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, situándolo en el 0,0%. Esta decisión se explicó por la caída de la inflación general (-0,1% interanual en mayo), impulsada por el descenso de los precios del turismo y los productos derivados del petróleo.
La medida también busca mitigar la presión alcista sobre el franco suizo generada por la masiva entrada de capitales en busca de refugio.
- 4.4 Otros Bancos Centrales:
El Banco Central de Brasil aumentó su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos hasta el 15,0%, su nivel más alto desde 2006, en un contexto de elevada incertidumbre en el comercio exterior y presión inflacionaria.
Por otro lado, el Norges Bank (Noruega) redujo el costo del dinero en 25 puntos básicos hasta el 4,25%, su primera rebaja en cinco años, ante la moderación de la inflación y la incertidumbre internacional.
5. Riesgo Geopolítico: Conflicto Israel-Irán
El conflicto en Oriente Medio fue el principal catalizador del nerviosismo del mercado. La escalada de las tensiones es evidente.
- Intensificación del Conflicto:
Israel ha golpeado "numerosos objetivos militares y nucleares" en Irán.
La instalación nuclear de Natanz fue supuestamente destruida, y se reportaron bajas importantes, incluyendo al jefe de personal de las fuerzas armadas de Irán y el jefe de la guardia revolucionaria.
Irán ha confirmado los ataques y ha prometido una "dura respuesta" contra Israel y Estados Unidos. Se han activado sirenas antiaéreas en el norte de Israel, y se informa de misiles iraníes interceptados.
- Posible Intervención de EE.UU.:
Los informes indican que EE.UU. habría dado "luz verde" a los bombardeos israelíes y que la supuesta división entre Trump y el primer ministro israelí fue una "treta pública".
Fuentes como Bloomberg, ABC News y Fox News sugieren que EE.UU. podría estar considerando un ataque contra Irán este fin de semana para destruir sus fortificaciones nucleares, especialmente la instalación de Fordow.
Existe la preocupación de que los ataques aéreos por sí solos no sean suficientes para anular la capacidad nuclear subterránea de Irán, lo que podría llevar a una intervención más directa de EE.UU. Los titulares amenazantes, como "Esta noche no será como las anteriores" de medios iraníes, contribuyeron a la tensión.
- Impacto en el Mercado:
El principal temor del mercado no es un pánico bursátil sostenido, sino la alta volatilidad a corto plazo que estos titulares pueden generar.
Se observa una aversión a entrar en el mercado debido al riesgo de movimientos repentinos. Históricamente, el S&P 500 ha caído aproximadamente un 6% tras un shock geopolítico, recuperándose en las tres semanas siguientes.
Sin embargo, la exposición actual a la renta variable es muy baja, lo que, paradójicamente, podría elevar el umbral para una caída fuerte.
6. Otros Factores Relevantes del Mercado
Más allá de la geopolítica y los bancos centrales, otros elementos técnicos y de posicionamiento influyen en la dinámica actual.
- 6.1 Vencimiento de Derivados:
El vencimiento de derivados programado para el 20 de junio es un factor crítico.
Se espera la expiración de una exposición nocional de opciones superior a 5,9 billones de dólares, incluyendo 4,0 billones en opciones SPX.
Este evento aumentará la disposición del mercado a reaccionar, es decir, a sobrerreaccionar, ante cualquier noticia.
El nivel de 6.000 puntos en el S&P 500, que actuaba como "imán", pierde su efecto, y una gran concentración de gamma justo por debajo de este nivel podría alterar la dinámica de los dealers de comprar en caídas y vender en subidas, lo que actualmente suaviza el mercado. Se anticipa una ventana de volatilidad desde la tarde del día de vencimiento hasta el martes siguiente.
- 6.2 Posicionamiento del Mercado y Flujos:
El posicionamiento de los inversores non-dealer y el posicionamiento sistemático en renta variable se encuentran en mínimos de un año, lo que implica una fuerte infraponderación.
Gran parte de la recuperación reciente, desde finales de agosto, ha sido impulsada por los flujos minoristas y el cierre de posiciones cortas.
La euforia minorista se ha reflejado en el volumen récord de negociación de las "acciones a centavo".
Sin embargo, los modelos de inversión no sugieren un gran impulso alcista adicional a corto plazo, y la ventana de recompras corporativas está entrando en su período de "blackout", aunque una parte de las recompras fijas se mantiene activa.
- 6.3 Aranceles de Trump:
Un informe de Reuters sugirió que la Unión Europea se estaría "resignando" a aceptar los aranceles mínimos del 10% que el presidente Trump busca imponer globalmente.
Este arancel es considerado el principal obstáculo en las negociaciones comerciales y su aceptación podría ser un paso hacia la desescalada de la guerra comercial.
- 6.4 Datos Macroeconómicos (contexto):
Los datos preliminares de la Universidad de Michigan, aunque de días previos, mostraron una sorpresa positiva en la confianza del consumidor, que aumentó a 60,5 desde 52,2, siendo el mayor repunte en seis meses. Las expectativas de inflación a un año también corrigieron a la baja.
7. Datos cierres de mercados
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
19/06/2025 | 13.744,90 | -1,28% | -1,19% | -2,51% | 24,32% | 18,54% | |
19/06/2025 | 23.057,38 | -1,12% | -1,95% | -3,67% | 27,62% | 15,81% | |
19/06/2025 | 8.791,80 | -0,58% | -0,66% | 1,06% | 7,15% | 7,57% | |
19/06/2025 | 7.553,45 | -1,34% | -1,71% | -4,19% | -0,22% | 2,34% | |
18/06/2025 | 39.418,61 | 0,08% | -0,05% | -3,04% | 18,32% | 15,31% | |
19/06/2025 | 7.392,67 | 0,05% | -1,11% | 1,97% | 13,01% | 15,92% | |
19/06/2025 | 5.196,65 | -1,38% | -1,78% | -4,26% | 6,37% | 6,72% | |
18/06/2025 | 42.171,66 | -0,10% | -0,06% | -1,13% | 8,59% | -0,88% | |
18/06/2025 | 19.546,27 | 0,13% | 0,72% | 1,74% | 9,43% | 1,22% | |
18/06/2025 | 5.980,87 | -0,03% | 0,07% | 0,38% | 9,00% | 1,69% | |
19/06/2025 | 38.488,34 | -1,02% | 1,73% | 2,64% | -0,12% | -3,52% | |
19/06/2025 | 2.792,08 | -0,58% | 1,29% | 1,96% | 2,32% | 0,26% | |
19/06/2025 | 3.362,11 | -0,79% | -0,44% | -0,16% | 11,40% | 0,31% | |
19/06/2025 | 10.610,71 | 0,18% | -2,12% | -6,97% | -7,72% | -11,85% | |
19/06/2025 | 2.064.098,63 | 0,64% | -2,96% | -12,89% | 30,93% | -18,53% |
Fuente: Expansión
8. Conclusión y Perspectivas
El 19 de junio de 2025 fue una jornada dominada por la cautela y la incertidumbre.
La escalada del conflicto en Oriente Medio, con la posibilidad latente de una intervención más directa de Estados Unidos, mantuvo a los inversores en vilo, generando volatilidad a corto plazo en los mercados.
A pesar de los temores, los principales índices bursátiles, especialmente el S&P 500, mostraron una sorprendente resiliencia, en parte debido a un posicionamiento ya conservador de los inversores institucionales y al continuo apoyo de los inversores minoristas.
Las decisiones de los bancos centrales reflejaron un panorama complejo: mientras la Fed mantuvo un tono restrictivo ante las presiones inflacionarias (potenciadas por los aranceles y el petróleo), otros bancos como el suizo y el noruego optaron por recortes de tipos, evidenciando una divergencia en las políticas monetarias globales.
El repunte del petróleo, impulsado por las tensiones geopolíticas, se erige como una amenaza constante para los objetivos de inflación y crecimiento.
De cara al futuro inmediato, la atención de los mercados se centrará en la evolución del conflicto en Oriente Medio y en las repercusiones del masivo vencimiento de derivados de esta semana, que podría desatar una mayor volatilidad en los próximos días.
A pesar del deterioro técnico observado en algunos indicadores, la resiliencia del mercado a shocks geopolíticos sugiere que, aunque las caídas repentinas son posibles, podrían ser vistas como oportunidades de compra por inversores con una perspectiva a más largo plazo, especialmente si el conflicto se mantiene en un ámbito regional.
Sin embargo, la ausencia de catalizadores alcistas claros y la acumulación de riesgos geopolíticos y macroeconómicos apuntan a un periodo de inestabilidad sostenida.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
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