Cierre de Mercados – 16 de junio de 2025
1. Resumen Ejecutivo
La jornada del lunes 16 de junio de 2025 estuvo marcada por una notable fortaleza en los mercados de renta variable global, a pesar de la escalada del conflicto geopolítico entre Israel e Irán.
Contrariamente a lo esperado por algunos análisis previos, los precios del petróleo experimentaron una significativa corrección a la baja, lo que contribuyó a disipar los temores inflacionarios y a impulsar la confianza de los inversores.
Las noticias sobre posibles avances en negociaciones comerciales y la expectativa de un acuerdo en la región de Oriente Medio también jugaron un papel crucial en la calma del mercado.
2. Mercados de Renta Variable
2.1. Rendimiento Global
Los mercados bursátiles globales mostraron una resiliencia considerable.
En Europa, las acciones cerraron en positivo, con el DAX alemán recuperando pérdidas de la semana pasada, subiendo un 0.80%.
El Euro Stoxx 50 avanzó un 0.98%, mientras que el STOXX 600 y el IBEX 35 registraron incrementos del 0.47% y 1.58%, respectivamente.
Este comportamiento positivo contrastó con la venta masiva observada el viernes previo, impulsada por las tensiones geopolíticas.
En Asia, la sesión también fue favorable, con el índice MSCI Asia Pacific revirtiendo las caídas previas.
El Nikkei japonés saltó un 1.22%, y la bolsa china subió un 0.1%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong logró mantenerse.
En Wall Street, los principales índices experimentaron un fuerte repunte. El S&P 500 avanzó un 1.17% (en su vencimiento de septiembre), el Nasdaq Composite subió un 1.57%, y el Russell 2000, que agrupa a las pequeñas compañías, ganó un 1.28%.
El S&P 500 logró mantenerse por encima de los 6,000 puntos desde la apertura, un nivel clave para la jornada.
2.2. Sectores y Empresas Destacadas
Los sectores cíclicos y de tecnología lideraron las ganancias, mientras que los valores energéticos, que habían tenido un fuerte empuje al final de la semana pasada, corrigieron ligeramente.
Las empresas tecnológicas, en particular los "Siete Magníficos", mostraron un rendimiento unificado y robusto.
Nvidia se destacó con una subida del 2.59%, y Meta Platforms avanzó un 3%, impulsada por noticias sobre nuevas fuentes de ingresos, como la publicidad en WhatsApp y canales de suscripción.
Por el contrario, los sectores defensivos tuvieron un desempeño menos favorable, con las empresas de servicios públicos subiendo marginalmente y los sectores de alimentación y bebidas, así como el de cuidados de la salud, experimentando caídas.
El sector automotriz europeo también registró un comportamiento negativo, afectado por noticias relacionadas con Renault y Nissan.
2.3. Estructura y Posicionamiento del Mercado
El mercado mostró una gran fortaleza, con el VIX, el índice de volatilidad, corrigiendo significativamente por debajo de los 20 puntos, cerrando en 19.03, una señal positiva de menor temor.
El S&P 500 se mantuvo por encima del nivel de gamma flip de 5,940, que actuó como soporte clave. Los operadores parecen cómodos con el nivel de 6,000 puntos, considerado un imán y punto crucial de cara al vencimiento de derivados del viernes 20 de junio.
Un movimiento por encima de 6,100 podría amplificar el avance, mientras que la pérdida de 5,900 se consideraría un nivel clave a la baja.
El posicionamiento de los inversores institucionales, denominados "no dealers", se encuentra en mínimos de un año, lo que sugiere cautela profesional a pesar del impulso del mercado.
Este impulso ha sido en gran parte minorista, aunque los inversores minoristas han reducido sus volúmenes de compra en las últimas semanas, esperando correcciones más amplias.
Curiosamente, el interés minorista se ha dirigido hacia acciones de "centavo" o de alta beta, alcanzando un volumen récord, lo que algunos analistas interpretan como una "casinización" del mercado.
La "blackout" de recompras corporativas inició hoy, lo que reducirá el volumen de operaciones por parte de las propias compañías antes de los resultados del segundo trimestre.
3. Mercados de Materias Primas y Divisas
3.1. Petróleo
El petróleo fue el protagonista de la jornada, con una caída de casi el 10% desde sus máximos intradiarios.
El crudo West Texas Intermediate (WTI) cerró en $69.75, una baja del 1.41% desde la apertura y un descenso del 3.71% en la jornada, después de haber abierto con un repunte del 6% y alcanzar los $77.49.
Esta reversión se explica por la percepción del mercado de que el conflicto Irán-Israel no representa un riesgo significativo para el suministro global.
Nomura estima que el mercado de opciones asigna solo un 5% de probabilidad de que el crudo supere los $100 por barril en el próximo mes.
Las filtraciones sobre la disposición de Irán a negociar un alto el fuego y su programa nuclear en aras de la supervivencia del régimen contribuyeron a calmar los precios.
3.2. Oro y Criptomonedas
El oro, considerado un activo refugio, corrigió ligeramente, cayendo un 1.40%, tras haber alcanzado un nuevo máximo semanal el viernes.
El Bitcoin, por su parte, experimentó una sólida subida del 1.91% al 1.93%, situándose en torno a los $107,672, beneficiándose de la disminución de la aversión al riesgo en los mercados.
3.3. Divisas
El dólar estadounidense se debilitó frente al euro, con el EUR/USD subiendo un 0.40%.
El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE) ha declarado que el nivel actual del euro no es motivo de preocupación para la institución, lo que sugiere una falta de intención de intervenir en el mercado de divisas.
4. Mercados de Renta Fija y Tasas de Interés
Los bonos soberanos se mantuvieron relativamente estables y tranquilos, con los rendimientos cerrando la semana a la baja pero con un repunte en la jornada que los dejó casi planos.
Los bonos estadounidenses a 10 y 20 años mostraron una ligera tensión en sus rendimientos, a pesar de una subasta de bonos a 20 años que fue considerada sólida.
La calma en el mercado de bonos es una señal importante, ya que es menos propenso a las emociones del mercado.
Las expectativas sobre la próxima decisión de tasas de la Reserva Federal (FOMC) el 18 de junio son de pocos cambios, con las opciones descontando un movimiento previsto de solo el 0.9% en el S&P 500 en cualquier dirección, lo que sugiere un mercado más moderado.
5. Noticias y Eventos Relevantes
5.1. Conflicto Geopolítico Irán-Israel
A pesar de la aparente escalada, con Irán preparando un ataque con misiles más grande y el primer ministro israelí sin interés en negociaciones de paz, el mercado ha optado por ignorar el conflicto.
La razón principal de esta desensibilización radica en la percepción de que el impacto en el suministro global de petróleo es limitado (Irán representa solo el 1.6% de la producción mundial) y en las filtraciones que sugieren que Irán está buscando mediar con EE. UU. a través de terceros países para un alto el fuego, e incluso dispuesto a renunciar a su programa nuclear para preservar el régimen.
Históricamente, los conflictos bélicos no suelen generar caídas prolongadas o catastróficas en los mercados, con un promedio de caída del 6.1% y una recuperación en aproximadamente 16 días. Los inversores ven estas situaciones más como oportunidades de compra a corto o mediano plazo.
5.2. Negociaciones Comerciales
Hubo noticias positivas en el frente comercial.
La Comisión Europea mostró su disposición a aceptar un arancel universal del 10% propuesto por Estados Unidos, siempre y cuando se establezcan condiciones claras y se eviten aranceles complementarios en sectores clave como automoción, farmacia y microelectrónica.
Aunque la Comisión luego calificó estas afirmaciones de especulaciones, el mercado interpretó la señal como un avance.
Además, India y Japón anunciaron progresos en sus negociaciones comerciales, con la India esperando un preacuerdo para el 9 de julio.
El presidente Trump también indicó que se reunirá con representantes de Canadá y México, socios comerciales clave de EE. UU.
5.3. Datos Macroeconómicos Clave
Desde China, los datos de mayo mostraron una aceleración de las ventas minoristas al 6.4% interanual (vs. 5.1% en abril), superando las expectativas y siendo el ritmo más fuerte desde diciembre de 2023, impulsado por festividades.
Sin embargo, la producción industrial moderó su crecimiento al 5.8% interanual, por debajo de lo esperado, reflejando el impacto de la demanda externa y las tensiones comerciales.
La tasa de desempleo en China mejoró ligeramente al 5.0%. Los precios de la vivienda nueva continuaron su contracción por 23º mes consecutivo, aunque a un ritmo más lento (-3.5% interanual).
En Estados Unidos, el índice Empire State de manufacturas de la Reserva Federal de Nueva York se situó en -16, mucho peor de lo esperado, aunque el componente de precios pagados se moderó.
Además, se planteó una preocupación sobre la calidad de los datos de empleo estadounidenses, con informes que sugieren una posible sobreestimación de 3.6 millones de puestos de trabajo entre las encuestas mensuales y los datos censales más precisos, pero con retraso.
6. Datos cierres de mercados
Sectores
Indices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
16/06/2025 | 14.110,80 | 1,44% | 1,44% | 0,33% | 28,37% | 21,70% | |
16/06/2025 | 23.699,12 | 0,78% | 0,78% | -0,29% | 31,65% | 19,04% | |
16/06/2025 | 8.875,22 | 0,28% | 0,28% | 2,20% | 8,94% | 8,59% | |
16/06/2025 | 7.742,24 | 0,75% | 0,75% | -1,83% | 3,18% | 4,90% | |
13/06/2025 | 39.438,75 | -1,28% | -2,86% | -1,59% | 17,34% | 15,36% | |
16/06/2025 | 7.545,86 | 0,94% | 0,94% | 4,28% | 15,41% | 18,32% | |
16/06/2025 | 5.341,95 | 0,97% | 0,97% | -1,62% | 10,39% | 9,71% | |
13/06/2025 | 42.197,79 | -1,79% | -1,32% | 0,14% | 9,19% | -0,81% | |
13/06/2025 | 19.406,83 | -1,30% | -0,63% | 2,09% | 9,84% | 0,50% | |
13/06/2025 | 5.976,97 | -1,13% | -0,39% | 1,54% | 10,00% | 1,62% | |
16/06/2025 | 38.311,33 | 1,26% | 1,26% | 1,48% | -1,40% | -3,97% | |
16/06/2025 | 2.777,13 | 0,75% | 0,75% | 1,34% | 1,11% | -0,28% | |
16/06/2025 | 3.388,73 | 0,35% | 0,35% | 0,63% | 11,74% | 1,10% | |
16/06/2025 | 10.867,04 | 0,24% | 0,24% | -5,38% | -5,50% | -9,72% | |
13/06/2025 | 2.127.156,25 | -2,77% | -1,37% | -6,93% | 32,52% | -16,04% |
Fuente: Expansión
7. Conclusión y Perspectivas
La jornada del 16 de junio de 2025 ha demostrado la capacidad del mercado para discernir y minimizar el impacto de eventos geopolíticos que no afectan directamente los fundamentos económicos clave, como el suministro de energía o las perspectivas de inflación.
La corrección del petróleo, impulsada por las señales de posible negociación, fue el principal catalizador para el optimismo en la renta variable.
De cara al futuro, la atención de los inversores se centrará en la reunión del FOMC el 18 de junio y los datos de ventas minoristas en EE. UU. que se conocerán mañana.
El vencimiento de derivados del viernes 20 de junio podría generar cierta volatilidad, pero la estructura actual del mercado sugiere que los niveles clave se mantendrán.
Las negociaciones comerciales globales seguirán siendo un factor importante, con posibles acuerdos que podrían impulsar aún más la confianza.
A pesar de los desafíos macroeconómicos persistentes, como la calidad del empleo en EE. UU. y la contracción del sector inmobiliario chino, la jornada de hoy subraya la tendencia del mercado a priorizar las noticias que sugieren estabilidad o desescalada de riesgos sistémicos, lo que lo posiciona para continuar su actual tendencia de fortaleza, a menos que ocurran eventos disruptivos imprevistos.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
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