Resumen Semanal del Mercado (26/01/2026 al 30/01/2026)
La última semana de enero de 2026 será recordada por una volatilidad extrema y un movimiento tectónico en la confianza de los inversores.
El periodo estuvo definido por el fin de la complacencia en el sector tecnológico, una capitulación histórica en el mercado de metales preciosos y una reconfiguración de las expectativas monetarias tras cambios clave en la cúpula de la Reserva Federal.
Mientras la renta variable estadounidense luchó por consolidar la barrera psicológica de los 7.000 puntos en el S&P 500, los activos refugio tradicionales sufrieron liquidaciones masivas debido al desapalancamiento institucional.
En el mercado de divisas, el dólar experimentó una montaña rusa, pasando de mínimos de cuatro años a un fortalecimiento repentino al cierre de la semana.
Por su parte, el mercado de criptomonedas no logró actuar como cobertura durante la liquidación de materias primas, con el Bitcoin retrocediendo ante la restricción de liquidez neta global.
2. Desempeño por región y activo
ü Estados Unidos:
Wall Street cerró el mes con un tono mixto y señales de agotamiento técnico.
El S&P 500 alcanzó un récord histórico de 7.005 puntos a mitad de semana, pero cerró el periodo en el entorno de los 6.939 puntos ante la incapacidad de sostener dicho nivel.
El Nasdaq 100 fue el índice más castigado por el escepticismo sobre el retorno de la inversión (ROI) en Inteligencia Artificial, especialmente tras el desplome del 13% de Microsoft en una sola jornada.
El Dow Jones sufrió por factores sectoriales específicos, destacando el colapso del 18% de UnitedHealth.
En política monetaria, la Fed mantuvo los tipos entre 3,5% y 3,75%, pero la nominación de Kevin Warsh como próximo presidente del organismo inyectó un sesgo más contractivo (hawkish) al mercado.
ü Europa:
Los parqués europeos mostraron una resiliencia superior a los estadounidenses.
El IBEX 35 lideró los avances con una subida semanal del 4,12%, impulsado por la fortaleza del sector bancario y la firma de un acuerdo comercial histórico entre la Unión Europea e India.
En contraste, el DAX alemán enfrentó vientos en contra por el sector de software, tras la rebaja de previsiones de SAP y datos de inflación en Alemania que repuntaron al 2,1%.
ü Asia:
La región reportó los mejores rendimientos semanales.
El Nikkei 225 japonés registró un avance del 5,07% en el acumulado mensual de enero, beneficiado inicialmente por la debilidad del yen, aunque cerró la semana con cautela ante la volatilidad del mercado Forex y la falta de intervención directa del Banco de Japón.
El índice de Shanghái subió un 3,89% semanal, impulsado por expectativas de estímulos internos.
ü LatAm y Emergentes:
El Merval argentino mostró una corrección marginal al cierre de la semana (-0,36%), pero acumuló una subida mensual del 2,80%.
En otros mercados, el TASI de Arabia Saudita destacó con un avance semanal superior al 8%, reflejando la prima de riesgo geopolítico en la región.
3. Indicadores económicos clave
ü Inflación:
El Índice de Precios al Productor (IPP) en EE. UU. sorprendió al alza con un 0,5% mensual, situando la tasa subyacente interanual en el 3,3%, lo que complica la narrativa de recortes de tipos a corto plazo.
ü Crecimiento:
El PIB del cuarto trimestre de 2025 en la Eurozona creció un 1,3% interanual, con España (2,6%) superando ampliamente a Alemania (0,4%).
ü Confianza y Empleo:
La confianza del consumidor del Conference Board en EE. UU. se desplomó a 84,5 puntos, su peor nivel desde 2014.
Las solicitudes de subsidio por desempleo se situaron en 209.000, reflejando un mercado laboral que, aunque sólido, empieza a mostrar signos de normalización.
4. Lo más destacado de la semana
Aspectos positivos
ü Récord de ventas de Apple:
La compañía superó expectativas con un crecimiento del 38% en los ingresos en China y un repunte del 23% en las ventas de iPhone.
ü Acuerdo UE-India:
Un pacto estratégico que reducirá aranceles para maquinaria y vehículos europeos, posicionando a la región frente al proteccionismo de EE. UU.
ü Eficiencia corporativa:
General Motors subió un 10% tras presentar resultados sólidos y un plan masivo de recompra de acciones.
Aspectos negativos
ü Castigo al CAPEX tecnológico:
Microsoft y Meta fueron penalizados por planes de inversión "faraónicos" en IA que el mercado aún no ve monetizados con claridad.
ü Crisis en el sector salud:
El desplome de UnitedHealth afectó la estabilidad del Dow Jones y arrastró a otras aseguradoras ante cambios regulatorios en Medicare.
ü Capitulación de metales:
El oro cayó un 16% desde sus máximos y la plata sufrió un colapso del 39% en apenas dos sesiones, forzando cierres de posiciones por llamadas de margen.
Factores de riesgo o incertidumbre
ü Amenaza de "Shutdown":
Persiste el riesgo de un cierre de gobierno en EE. UU. por falta de acuerdo presupuestario, con una probabilidad estimada del 80%.
ü Geopolítica en Oriente Medio:
La posible intervención militar contra objetivos en Irán mantiene el crudo WTI por encima de los 65 dólares.
ü Costos de suministro:
El incremento del 600% interanual en los costos de memorias RAM amenaza los márgenes futuros de las grandes tecnológicas.
5. Cuadros comparativos
Rendimiento de Índices Bursátiles (Enero 2026)
Índice | Cierre (30/01) | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año (Interanual) |
IBEX 35 | 17.880,90 | +4,12% | +4,12% | +43,97% |
S&P 500 | 6.969,01 | +0,77% | +0,56% | +15,39% |
Nasdaq | 23.685,12 | +0,78% | +0,39% | +20,64% |
Nikkei 225 | 53.322,85 | +5,07% | +5,07% | +35,09% |
DAX | 24.538,81 | +0,82% | +0,82% | +12,94% |
FTSE 100 | 10.223,54 | +3,57% | +3,57% | +18,23% |
Resumen de Sectores (Variación en la última jornada)
Sector | Variación % | Nota Destacada |
Materiales Básicos | -5,87% | Arrastrado por el colapso de metales industriales y preciosos. |
Tecnología | -1,50% | Debilidad por resultados de software y guías de CAPEX. |
Consumo Defensivo | +1,19% | Rotación hacia activos de menor riesgo. |
Salud | +0,23% | Estabilización tras el desplome de aseguradoras. |
6. Conclusiones y visión próxima
El mes de enero de 2026 concluye en un estado de alerta máxima.
La estructura interna del mercado ha mostrado fragilidad: la rotación de capital desde la tecnología hacia sectores cíclicos no ha sido suficiente para compensar el nerviosismo por las valoraciones excesivas y los riesgos macroeconómicos.
La zona de los 7.000 puntos en el S&P 500 se ha confirmado como un "techo de cristal" técnico que requerirá catalizadores de beneficios reales, y no solo expectativas de IA, para ser superada con volumen.
Para la próxima semana, el mercado estará atento a la estabilización del oro en el soporte de los 5.000 dólares y a las primeras declaraciones de Kevin Warsh como nominado a la Fed.
Se espera que la volatilidad persista mientras se asientan las liquidaciones técnicas de fin de mes.
Los inversores deberán priorizar la gestión estricta del riesgo y vigilar de cerca la evolución de los costos operativos en el sector de semiconductores, así como el desenlace de las negociaciones fiscales en Washington para evitar una crisis de liquidez por el cierre gubernamental.
Fuentes
· DatosMacro de Expansión
· Bloomberg
· Financial Times
· The Economist
· Wall Street Journal
· Morningstar
· José Luis Cárpatos