Resumen Semanal del Mercado (12/01/2026 al 16/01/2026)
La segunda semana de enero de 2026 ha estado marcada por una intensa batalla técnica en los niveles de resistencia histórica y una profunda rotación de capital que está reconfigurando el mapa de inversiones para el primer trimestre del año. El comportamiento de los mercados globales reflejó una dicotomía persistente: una economía estadounidense que se niega a enfriarse frente a una incertidumbre institucional sin precedentes debido a los choques entre la administración gubernamental y la Reserva Federal.
En el mercado de renta variable, el índice S&P 500 gravitó durante toda la semana en torno a la barrera psicológica de los 7,000 puntos, nivel que actuó como un potente imán y resistencia técnica, especialmente ante el vencimiento de opciones del viernes 16.
La renta fija experimentó presiones al alza en los rendimientos, con el bono a 10 años situándose cerca del 4.20%, a medida que los inversores descontaban que los recortes de tipos de interés no llegarán antes de junio.
En el ámbito de las materias primas, el oro y la plata alcanzaron máximos históricos, consolidándose como refugios ante la volatilidad geopolítica en Oriente Medio y las tensiones diplomáticas por el interés de EE. UU. en la adquisición de Groenlandia.
Las criptomonedas, lideradas por Bitcoin, mostraron una consolidación de alto nivel, manteniéndose en un rango lateral a la espera de nuevos catalizadores de liquidez.
2. Desempeño por región y activo
Estados Unidos Wall Street cerró la semana con un tono mixto pero resiliente.
El S&P 500 finalizó cerca de los 6,983 puntos, mostrando signos de agotamiento técnico tras meses de rally.
El Nasdaq 100 se vio lastrado por una rotación que abandonó parcialmente las mega-caps tecnológicas en favor de sectores cíclicos, a pesar del impulso puntual de los semiconductores tras los excelentes resultados de TSMC.
En contraste, el Russell 2000 fue el gran protagonista, acumulando ganancias semanales superiores al 2% y demostrando que la amplitud del mercado está mejorando.
La incertidumbre sobre la presidencia de la Fed, con nombres como Kevin Warsh y Christopher Waller en el foco, mantuvo en vilo al mercado de bonos.
Europa Los índices europeos, tras alcanzar máximos históricos a inicios de semana, cerraron con ligeros retrocesos.
El DAX alemán y el EuroStoxx 50 cedieron terreno el viernes, aunque mantienen una sólida revalorización mensual. Un dato fundamental fue el crecimiento del PIB de Alemania del 0.2% en 2025, marcando el fin de dos años de contracción. No obstante, la tensión diplomática con EE. UU. por cuestiones arancelarias y el conflicto ártico generó cautela en el sector exportador y de lujo.
Asia El Nikkei 225 de Japón lideró el sentimiento alcista en la región con un repunte semanal destacado, impulsado por la debilidad del yen y expectativas de estímulos, aunque moderó su avance hacia el cierre por advertencias de intervención cambiaria.
En China, el índice de Shanghái alcanzó niveles no vistos desde 2015 impulsado por empresas vinculadas a la inteligencia artificial, a pesar de las nuevas restricciones regulatorias a operadores de alta frecuencia.
Latinoamérica y Mercados Emergentes. Los mercados emergentes mostraron un comportamiento dispar.
El Bovespa de Brasil y el IPC de México registraron avances moderados durante la semana, beneficiándose de la debilidad puntual del dólar y el apetito por riesgo en activos cíclicos.
Sin embargo, el sector energético regional se vio afectado por la alta volatilidad del crudo WTI, que osciló violentamente entre los 59 y 62 dólares por barril.
3. Indicadores económicos clave
ü Inflación (IPC):
El IPC de diciembre en EE. UU. se situó en el 2.7% interanual, con la subyacente en el 2.6%.
Aunque los datos sugieren una desinflación en marcha, el IPP (precios al productor) sorprendió al alza con un 3%, indicando presiones persistentes en la cadena de suministro.
ü Empleo:
Las peticiones de subsidio por desempleo en EE. UU. cayeron a 198,000, reflejando un mercado laboral extremadamente ajustado que reduce la urgencia de la Fed por flexibilizar la política monetaria.
ü Actividad Económica:
Las ventas minoristas crecieron un 0.6% mensual, superando las expectativas y confirmando que el consumo privado sigue siendo el motor de la economía estadounidense.
Por otro lado, la producción industrial de diciembre superó las previsiones con un aumento del 0.4%.
ü Tasas de Interés:
El mercado ha ajustado sus expectativas, desplazando el primer recorte de tipos hacia junio de 2026, eliminando las probabilidades de movimientos en el primer trimestre.
4. Lo más destacado de la semana
Aspectos positivos
ü Resultados corporativos de TSMC:
La guía de inversión (capex) masiva para 2026 disipó los temores sobre una burbuja en la IA.
ü Resiliencia del Russell 2000:
El liderazgo de las pequeñas empresas sugiere un ciclo económico expansivo más saludable y menos dependiente de pocos nombres tecnológicos.
ü Recuperación en Europa:
La salida de Alemania de la recesión técnica aporta un suelo macroeconómico al viejo continente.
Aspectos negativos
ü Conflicto Institucional Fed-Ejecutivo:
La investigación judicial contra Jerome Powell y las presiones sobre la independencia de la banca central introducen un riesgo sistémico en la confianza del dólar.
ü Sector Financiero bajo presión:
La propuesta de limitar las tasas de interés de las tarjetas de crédito al 10% ha golpeado las valoraciones de la banca comercial y regional.
ü Tensiones Geopolíticas:
La retórica arancelaria y el conflicto diplomático por Groenlandia han elevado la prima de riesgo en las relaciones transatlánticas.
Factores de riesgo o incertidumbre
- Fallo del Tribunal Supremo:
La próxima decisión sobre la legalidad de los aranceles bajo la ley IEEPA podría reconfigurar el comercio global el próximo martes.
- Vencimiento de Opciones:
La concentración de gamma en los 7,000 puntos del S&P 500 podría desencadenar volatilidad si se rompen niveles de soporte clave.
- Sentimiento Extremo:
El indicador Bull & Bear en 9.3 sugiere un optimismo excesivo que históricamente precede a correcciones o periodos de lateralidad por falta de liquidez fresca.
5. Cuadros comparativos
Índice / Activo | Variación Semanal (%) | Variación Mensual (%) | Variación 1 Año (%) |
S&P 500 | -0.38% | +3.25% | +15.73% |
Nasdaq | -0.66% | +3.62% | +19.79% |
Dow Jones | -0.29% | +3.08% | +13.50% |
Russell 2000 | +2.04% | +7.44% | +17.66% |
DAX (Alemania) | +0.14% | +5.58% | +21.02% |
EuroStoxx 50 | +0.48% | +6.06% | +17.05% |
Nikkei 225 | +3.84% | +8.93% | +40.27% |
IBEX 35 | +0.35% | +4.56% | +48.63% |
Bitcoin (BTC) | -0.87% (lateral) | +2.10% | +24.50% |
Oro (Spot) | +1.80% | +5.15% | +28.40% |
6. Conclusiones y visión próxima
La semana que concluye deja a los mercados en una fase de consolidación necesaria.
El agotamiento de los grandes valores tecnológicos ha dado paso a una rotación saludable hacia sectores de valor y pequeñas empresas, lo que indica que los inversores están buscando nuevas oportunidades ante las exigentes valoraciones de las mega-caps.
Sin embargo, la complacencia técnica es evidente; con un VIX en niveles bajos pero repuntando y un sentimiento inversor en máximos, el margen de error para los próximos datos macroeconómicos es mínimo.
Para la próxima semana, la atención se centrará en dos frentes: el fallo judicial sobre los aranceles generales en EE. UU. y el inicio de la temporada de resultados en sectores más allá de la banca.
Es probable que veamos una continuidad en la lateralidad del S&P 500 a menos que se perforen con solvencia los 7,000 puntos.
Los inversores deben mantener la vigilancia sobre los rendimientos de los bonos, ya que cualquier repunte adicional del Treasury a 10 años por encima del 4.25% podría forzar una corrección en los múltiplos de la renta variable.
Fuentes
· DatosMacro de Expansión
· Bloomberg
· Financial Times
· The Economist
· Wall Street Journal
· Morningstar