Cierre de Mercados – 03 diciembre de 2025
La sesión de mercado global concluyó con un tono generalmente tranquilo y alcista, impulsada principalmente por datos macroeconómicos estadounidenses que reforzaron las expectativas de recortes de tipos de interés a corto plazo.
La atención se centró en un informe de empleo privado inesperadamente débil, que eclipsó las preocupaciones sobre la solidez del sector de servicios y la volatilidad en el ámbito de la Inteligencia Artificial (IA).
Se observó una clara rotación de capital, donde las acciones de pequeña capitalización y los activos de riesgo se beneficiaron enormemente, mientras que las grandes tecnológicas (los "Siete Magníficos") mostraron debilidad, liderada por una caída significativa en Microsoft.
La especulación en torno al posible nombramiento de un presidente de la Reserva Federal (Fed) percibido como menos independiente también contribuyó a una notable debilidad del dólar estadounidense.
2. Análisis de Renta Variable Global
2.1. Estados Unidos: Impulso por las Expectativas de Tipos
Wall Street cerró al alza, con el índice de pequeña capitalización Russell 2000 liderando las ganancias con un impresionante avance del 1.91%.
Este índice, sensible a la economía doméstica y a los costes de financiación, fue el principal beneficiario del aumento de las probabilidades de recortes de tipos.
Los principales índices registraron los siguientes movimientos:
ü S&P 500: +0.30%
ü Dow Jones Industrial Average: +0.86%
ü Nasdaq 100: +0.20%
A pesar de las ganancias generales, el índice tecnológico Nasdaq se rezagó, una tendencia causada por la debilidad de las mega-capitalizaciones.
2.2. Europa: Avances Selectivos y Fortaleza Minorista
Las bolsas europeas mostraron cierres mixtos, pero en general estables. El índice paneuropeo STOXX 600 subió ligeramente un 0.10%.
Los resultados fueron variados a nivel regional:
ü IBEX 35 (España): Lideró con un avance del 0.68%, impulsado por un salto masivo en su principal valor minorista.
ü CAC 40 (Francia): +0.16%
ü DAX (Alemania): -0.07% (plano a la baja)
E
l optimismo en Europa fue sostenido por un Índice PMI Compuesto revisado al alza en la Eurozona, alcanzando un máximo de dos años y medio, gracias a la resiliencia del sector servicios.
2.3. Asia: Comportamiento Mixto
Las bolsas asiáticas cerraron con resultados mixtos.
El índice japonés Nikkei 225 experimentó una fuerte subida del 1.14%.
Sin embargo, los mercados de China y Hong Kong estuvieron bajo presión, con el índice Hang Seng de Hong Kong cayendo un 1.28% y el de Shanghái un 0.51%.
3. Sectores Destacados y Rotación de Capital
3.1. Debilidad en la Tecnología y la Inteligencia Artificial (IA)
El sector tecnológico, y en particular las acciones de los "Siete Magníficos" (Mag7), tuvo un desempeño notablemente inferior.
El declive fue acentuado por Microsoft, que cayó un 1.52% tras comentarios que apuntaron a una adopción empresarial de su software de IA más lenta de lo esperado, resultando en objetivos de ventas reducidos para sus herramientas como Copilot.
Estos comentarios revivieron temores sobre la monetización de la IA y causaron un breve pero fuerte retroceso en el S&P 500 a mitad de la sesión.
Otras grandes tecnológicas como Nvidia, Meta y Amazon también retrocedieron.
3.2. Liderazgo en Otros Sectores
Se observó una clara rotación hacia acciones con modelos de negocio más consolidados y cíclicos:
ü Rotación Interna de Mag7:
Apple (+1.09% el día anterior) continuó mostrando liderazgo y estabilidad, tocando máximos históricos, percibida como una apuesta más segura frente a los riesgos de cuota de mercado de Nvidia o la volatilidad de la IA.
Google también se mostró fuerte en la sesión.
ü Minorista Europeo:
El sector minorista europeo se disparó un 3.5%, gracias a los sólidos resultados y proyecciones de Inditex, que subió casi un 8.9% tras superar las estimaciones de ventas en el inicio de su crucial cuarto trimestre.
ü Recursos y Defensa:
En Europa, los valores de recursos básicos avanzaron un 2.6% y el sector defensa sumó un 2.3%, en medio de la falta de avances claros en las negociaciones de paz entre Rusia y Estados Unidos sobre Ucrania.
4. Análisis Macroeconómico y Política Monetaria
4.1. Empleo Privado en EE. UU. (ADP)
El dato clave del día fue el informe de empleo privado de ADP, que mostró un fuerte deterioro.
Las empresas privadas de EE. UU. recortaron 32,000 empleos en noviembre, la mayor pérdida desde marzo de 2023.
Este resultado fue significativamente peor que las expectativas de un aumento.
Este dato, al ser el único indicador de empleo relevante antes de la próxima reunión de la Fed, consolidó aún más la expectativa de que el banco central procederá con recortes de 25 puntos básicos en diciembre, con probabilidades que se dispararon hasta el 90%.
4.2. Sector Servicios de EE. UU. (ISM)
El índice ISM de servicios de EE. UU. subió ligeramente a 52.6 en noviembre, superando las previsiones y señalando el crecimiento más fuerte del sector en nueve meses.
La economía de servicios estadounidense, que representa hasta el 80% de la actividad, se mantiene fuerte, lo que disipa los temores de una recesión inminente.
El componente más favorable fue la caída en el índice de precios pagados, que se suavizó a 65.4, alcanzando su nivel más bajo en siete meses.
Esto sugiere un alivio significativo en las presiones inflacionarias del sector terciario.
No obstante, el componente de empleo del ISM de servicios se mantuvo en territorio de contracción (48.9), confirmando la debilidad señalada por el informe ADP.
4.3. Especulación sobre la Presidencia de la Fed
El dólar experimentó una debilidad significativa debido a los comentarios que sitúan a Hassett como el candidato predilecto para presidir la Reserva Federal.
Los mercados ven a Hassett como una figura cercana a la Casa Blanca y propensa a ser "súper dovish" (más enfocada en la relajación monetaria), lo que podría politizar la Fed y llevar a recortes de tipos más agresivos.
Esta percepción generó preocupaciones en el mercado de bonos, con inversores temiendo que una Fed menos independiente y demasiado complaciente pudiera eventualmente provocar un repunte de los tipos de interés a largo plazo si las presiones inflacionarias persisten.
5. Divisas, Materias Primas y Criptoactivos
5.1. Divisas y Dólar Débil
El Dólar Index (DXY) extendió su caída, perdiendo un 0.45% de su valor, situándose cerca de 98.873. La debilidad del dólar fue generalizada, con la libra esterlina y el euro registrando ganancias notables. La debilidad persistente del dólar actúa como un factor positivo para los activos de riesgo globales.
5.2. Criptoactivos
El Bitcoin continuó su fuerte repunte, superando los $93,000 con una ganancia del 2.56%.
Este activo se benefició del entorno de debilidad del dólar y el aumento de la liquidez. Los niveles técnicos sugieren que el precio enfrenta una resistencia clave entre los $94,000 y $97,000.
5.3. Materias Primas
Los precios del petróleo (WTI) subieron un 0.81%, impulsados por la falta de avances concretos en el proceso de paz de Ucrania, que mantiene la incertidumbre sobre el suministro energético.
El crudo cerró la sesión en $59.56.
El oro se mantuvo prácticamente estable, luchando por romper una resistencia crítica ubicada cerca de los $4,300.
6. Geopolítica y Temas Relevantes
6.1. Conversaciones Rusia-EE. UU. sobre Ucrania
A pesar de las negociaciones de alto nivel, la parte rusa informó que, si bien se valoró positivamente la voluntad política de la administración Trump para encontrar una solución, aún no se ha alcanzado un acuerdo sobre el reparto territorial o las fronteras.
En consecuencia, una reunión prevista entre el presidente de Ucrania y el enviado estadounidense fue cancelada. La incertidumbre sobre la paz mantiene la atención en los mercados de energía y defensa.
6.2. La Guerra de la Inteligencia Artificial
La competencia en el ámbito de la IA se intensificó.
Google afirmó que su chatbot Gemini está cerrando rápidamente la brecha de usuarios con ChatGPT, habiendo superado a este y a otros rivales en el tiempo de uso mensual. Ante esta presión competitiva y la necesidad de mejorar la calidad y fiabilidad, OpenAI declaró un esfuerzo de "Código Rojo", retrasando otros productos, una noticia que se vio reflejada en la debilidad de las acciones de Microsoft.
8. Datos cierres de mercados
Sectores
No. | Name | Market Cap | P/E | Dividend | Avg Volume | Change | Volume | Stocks |
1 | 3641.72B | 16.61 | 4.09% | 735.72M | 1.78% | 573.68M | 253 | |
2 | 14050.22B | 19.01 | 1.79% | 1.75B | 1.03% | 1.48B | 992 | |
3 | 6625.06B | 28.63 | 1.18% | 1.15B | 0.96% | 1.17B | 687 | |
4 | 2428.34B | 24.07 | 1.94% | 865.67M | 0.80% | 610.60M | 272 | |
5 | 9324.05B | 29.17 | 0.76% | 1.34B | 0.68% | 1.37B | 572 | |
6 | 8573.20B | 26.03 | 1.51% | 1.54B | 0.65% | 1.37B | 1105 | |
7 | 4220.92B | 26.13 | 2.53% | 669.66M | 0.29% | 494.22M | 244 | |
8 | 1683.86B | 34.10 | 3.89% | 561.80M | 0.22% | 365.41M | 262 | |
9 | 26454.70B | 39.81 | 0.57% | 2.84B | 0.05% | 2.38B | 777 | |
10 | 12425.37B | 39.61 | 0.53% | 742.31M | 0.05% | 583.96M | 276 | |
11 | 1784.56B | 21.10 | 2.89% | 226.42M | -0.15% | 236.65M | 108 |
Fuente: FINVIZ
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
03/12/2025 | 16.585,70 | 0,68% | 1,31% | 3,42% | 39,69% | 43,04% | |
03/12/2025 | 23.693,71 | -0,07% | -0,60% | -1,82% | 18,37% | 19,01% | |
03/12/2025 | 9.692,07 | -0,10% | -0,29% | -0,10% | 15,94% | 18,59% | |
03/12/2025 | 8.087,42 | 0,16% | -0,43% | -0,28% | 11,47% | 9,57% | |
01/12/2025 | 43.259,48 | -0,22% | -0,22% | 0,19% | 29,46% | 26,54% | |
03/12/2025 | 8.219,65 | 0,12% | 1,34% | -2,68% | 28,32% | 28,89% | |
03/12/2025 | 5.699,55 | 0,14% | 0,47% | 0,36% | 16,85% | 17,05% | |
02/12/2025 | 47.474,46 | 0,39% | -0,51% | -0,19% | 6,01% | 11,59% | |
02/12/2025 | 23.413,67 | 0,59% | 0,21% | -1,31% | 20,66% | 21,25% | |
02/12/2025 | 6.829,37 | 0,25% | -0,29% | -0,16% | 12,94% | 16,11% | |
03/12/2025 | 49.864,68 | 1,14% | -0,77% | -4,86% | 27,18% | 24,99% | |
03/12/2025 | 3.334,32 | -0,20% | -1,31% | 0,07% | 21,09% | 19,73% | |
03/12/2025 | 3.878,00 | -0,51% | -0,27% | -2,48% | 14,77% | 15,70% | |
03/12/2025 | 10.574,79 | 0,37% | -0,62% | -7,91% | -10,50% | -12,14% | |
03/12/2025 | 3.129.449,25 | 2,87% | 3,40% | 0,80% | 35,83% | 23,52% |
Fuente: Expansión
8. Conclusión y Perspectivas Futuras
El mercado concluyó el 03 de diciembre de 2025 exhibiendo una narrativa bifurcada: por un lado, una economía doméstica estadounidense que muestra signos de debilidad en el empleo, lo cual alimenta agresivamente las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed; por otro lado, una fortaleza sectorial selectiva (servicios en la Eurozona, pequeños valores en EE. UU.) y una rotación de capital hacia activos de riesgo.
Puntos Clave:
- Recortes de Tipos Asegurados: El pésimo dato de empleo ADP y la caída de las presiones de precios en el ISM de servicios garantizan, salvo sorpresa mayor, la bajada de tipos de interés en diciembre, sirviendo de principal catalizador positivo.
- Rotación y Riesgo en IA: La rotación de capital de las grandes tecnológicas (Mag7) hacia el Russell 2000 y otros valores refleja un cambio de sentimiento en el mercado. Las preocupaciones sobre la lentitud en la monetización de la IA, como se evidenció en Microsoft, representan un riesgo clave para las valoraciones del sector tecnológico en el corto plazo.
- Dólar como Barómetro: La clara debilidad del dólar, influenciada por las expectativas de relajación monetaria y la especulación sobre el nuevo presidente de la Fed, actúa como un indicador adelantado favorable para la liquidez global y los activos más arriesgados, incluyendo Bitcoin.
Perspectivas: Si bien la debilidad macroeconómica actual se interpreta como positiva para el rally de fin de año debido a la inminente inyección de liquidez, los inversores deben monitorear dos riesgos principales:
- Credibilidad de la Fed: El posible nombramiento de un presidente de la Fed percibido como político podría minar la independencia de la institución, generando el riesgo de un aumento en los rendimientos a largo plazo si los mercados descuentan una política monetaria excesivamente acomodaticia y, por ende, inflacionaria.
- Soporte Técnico: Para sostener el impulso alcista y acercarse a los máximos históricos, el S&P 500 necesitará un catalizador fuerte para superar la zona de resistencia crítica entre 6850 y 6900. La capacidad del índice para mantenerse por encima del soporte de los 6800 será fundamental en las próximas sesiones.
El mercado sigue en modo de "riesgo bajo el capó" (activos cíclicos y pequeños valores) mientras espera que la Fed confirme la relajación monetaria, lo cual podría desencadenar el esperado rally de Navidad.
Fuentes
- Datos Macro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar