Cierre de Mercados – 13 de marzo de 2025

 

Cierre de Mercados – 13 de marzo de 2025

 

1. Resumen Ejecutivo

La jornada del 13 de marzo de 2025 se caracterizó por una acentuada divergencia entre los mercados europeos y Wall Street, con los índices estadounidenses registrando caídas significativas, llevando al S&P 500 oficialmente a territorio de corrección.

Este movimiento se vio impulsado principalmente por la intensificación de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea, tras las amenazas del presidente Trump de imponer aranceles punitivos a las bebidas alcohólicas europeas en respuesta a gravámenes de la UE sobre el whisky estadounidense.

La incertidumbre geopolítica y la publicación de datos macroeconómicos mixtos también contribuyeron a la volatilidad del mercado.

Mientras tanto, los mercados europeos mostraron mayor resiliencia, aunque la mayoría cerraron en terreno negativo, con la excepción del IBEX 35 español.

El oro emergió como un activo refugio, alcanzando nuevos máximos históricos, mientras que el petróleo experimentó descensos ante las preocupaciones por el crecimiento económico.

 

2. Índices Bursátiles Globales

• Wall Street sufrió una jornada de fuertes pérdidas.

El S&P 500 retrocedió un 1.39%, entrando oficialmente en corrección al acumular una caída superior al 10% desde sus máximos recientes.

El NASDAQ fue el más castigado, con un descenso del 1.90%, mientras que el Dow Jones cedió un 1.30% y el Russell 2000 un 1.62%.

La incapacidad del mercado estadounidense para rebotar, incluso ante datos del Índice de Precios al Productor (IPP) inferiores a lo esperado, sugiere un sentimiento bajista predominante.

• En Europa, la sesión fue mayormente negativa, aunque con pérdidas más contenidas que en EE.UU.

El Euro Stoxx 50 cayó un 0.5%, presionado especialmente por los sectores de bebidas y automóviles ante la amenaza de aranceles.

El DAX alemán retrocedió un 0.48% y el CAC 40 francés un 0.64%.

En contraste, el IBEX 35 español logró cerrar con una ligera subida del 0.14%, mostrando fortaleza relativa.

El STOXX 600 paneuropeo terminó la jornada con una disminución del 0.15%.

• Los mercados de la región Asia-Pacífico mostraron un comportamiento mixto.

El Hang Seng de Hong Kong registró una caída del 0.58%, mientras que el Topix japonés subió un 0.13% y el Kospi coreano cerró plano. Persiste la preocupación en la región por el alcance de las tarifas comerciales impuestas por Estados Unidos.

 

3. Sectores Destacados

• El sector de bebidas alcohólicas europeo fue uno de los más afectados tras los comentarios del presidente Trump sobre posibles aranceles del 200%.

Empresas como Pernod Ricard y Remy Cointreau experimentaron caídas significativas.

• El sector automovilístico europeo también sufrió un retroceso notable, ante la preocupación por la entrada en vigor de aranceles. Stellantis, BMW y Volkswagen lideraron las pérdidas en este sector.
• En Estados Unidos, el sector tecnológico fue particularmente golpeado. Adobe destacó por una fuerte caída tras presentar previsiones por debajo de lo esperado, junto con descensos importantes en Tesla, Meta, Apple y Amazon. Nvidia fue una excepción, con una ligera subida.
• En España, el sector de utilities continuó mostrando fortaleza, actuando como refugio para los inversores. Enagás, Naturgy e Iberdrola registraron ganancias. El sector siderúrgico también mostró cierta recuperación.

 
4. Principales Empresas

• Adobe (ADBE): Sufrió un desplome significativo en Wall Street tras la publicación de previsiones de resultados que no cumplieron con las expectativas del mercado.
• Tesla (TSLA): Continuó su tendencia negativa, viéndose afectada por la incertidumbre del mercado y advirtiendo sobre su exposición a posibles aranceles de represalia.
• Pernod Ricard y Remy Cointreau: Las empresas de bebidas alcohólicas europeas fueron impactadas negativamente por las amenazas arancelarias de Estados Unidos.
• Stellantis, BMW y Volkswagen: Los fabricantes de automóviles europeos registraron pérdidas ante la preocupación por los nuevos aranceles.
• Enagás, Naturgy e Iberdrola: Las empresas de servicios públicos españolas mostraron solidez en un mercado europeo mayormente negativo.
• Allegro: La empresa polaca de comercio electrónico experimentó un fuerte aumento en su cotización tras anunciar previsiones positivas y un programa de recompra de acciones.

 

5. Divisas

• El dólar estadounidense (DXY) registró ligeras alzas durante la jornada, fortaleciéndose frente a la mayoría de las divisas.
• El par EUR/USD retrocedió, reflejando la fortaleza del dólar y la incertidumbre en la zona euro por las tensiones comerciales.
• La libra esterlina (GBP) también se debilitó frente al dólar.
• El yen japonés (JPY) mostró cierta fortaleza frente al dólar.

 

6. Materias Primas

• El oro (XAU/USD) continuó su rally, marcando nuevos máximos históricos y acercándose a la barrera de los 3,000 dólares por onza. Su comportamiento refleja su papel como activo refugio en un entorno de incertidumbre y volatilidad en los mercados de renta variable. Se observó una demanda significativa de oro físico en los mercados de futuros.
• Los precios del petróleo crudo experimentaron descensos. El barril de Brent se situó por debajo de los 70 dólares y el WTI también cayó, ante las preocupaciones sobre un posible menor crecimiento económico global que podría impactar la demanda de energía.

 

7. Tasas de Interés y Renta Fija

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos mostraron una ligera caída a lo largo de la curva, lo que provocó un descenso generalizado de los rendimientos en la semana. Esta demanda de bonos refleja la aversión al riesgo de los inversores ante la caída de la renta variable.
• En la zona euro, las TIRes de la deuda soberana se mantuvieron relativamente estables, sin grandes cambios tras los movimientos significativos de las semanas previas. El rendimiento del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 2.85%, mientras que la referencia española a 10 años experimentó un ligero aumento.

 

8. Noticias Relevantes

• Escalada de tensiones comerciales entre EE.UU. y la UE: La amenaza del presidente Trump de imponer aranceles del 200% a las bebidas alcohólicas europeas si la UE no retira los aranceles sobre el whisky estadounidense generó un fuerte impacto negativo en los mercados, especialmente en los sectores afectados.
• Datos macroeconómicos mixtos en EE.UU.: El Índice de Precios al Productor (IPP) se mantuvo sin cambios en febrero, por debajo de las expectativas. Sin embargo, al igual que con el IPC del día anterior, se observó que los componentes utilizados para el cálculo del PCE subyacente no fueron tan débiles, lo que sugiere que la inflación subyacente podría mantenerse persistente. Las solicitudes de prestaciones por desempleo mostraron una ligera disminución, manteniéndose en niveles históricamente bajos.
• Incertidumbre geopolítica: La situación en Ucrania sigue siendo un factor de preocupación. Aunque Rusia manifestó estar de acuerdo con una propuesta de alto el fuego, señaló que aún quedan muchos detalles por resolver, manteniendo la incertidumbre sobre la resolución del conflicto.
• Debate sobre gasto público en Alemania: El gobierno alemán enfrenta dificultades para lograr un acuerdo con los Verdes que respalde su proyecto de gasto, lo que genera incertidumbre sobre la política fiscal del país.
• El S&P 500 entra en corrección: La caída superior al 10% desde sus máximos recientes confirma un cambio en el sentimiento del mercado estadounidense hacia una fase de corrección.
• Desacoplamiento del VIX y el S&P 500: La volatilidad implícita, medida por el VIX, no aumentó significativamente a pesar de las fuertes caídas en el S&P 500, lo que podría indicar un posible levantamiento de coberturas o una respuesta menos intensa del mercado de opciones a la venta de acciones.

 

9. Conclusión

La jornada del 13 de marzo reflejó una creciente preocupación en los mercados globales, principalmente impulsada por las nuevas amenazas arancelarias y la persistente incertidumbre geopolítica.

La marcada diferencia en el rendimiento entre Europa y Estados Unidos subraya la sensibilidad de Wall Street a las políticas comerciales proteccionistas y a las dudas sobre el crecimiento futuro. La entrada del S&P 500 en territorio de corrección señala un cambio significativo en el sentimiento inversor, que podría prolongarse si no se disipan las tensiones comerciales y si los datos macroeconómicos continúan generando señales mixtas sobre la inflación y el crecimiento.

El comportamiento del oro como activo refugio sugiere una creciente aversión al riesgo por parte de los inversores. La evolución de los precios del petróleo estará atenta a las perspectivas de crecimiento económico global.

En el corto plazo, la volatilidad podría persistir. La atención se centrará en si Wall Street logra encontrar un soporte tras esta corrección y en la capacidad de los mercados europeos para mantener su relativa fortaleza.

 

 

 

Fuentes

• DatosMacro de Expansión
• Bloomberg
• Financial Times
• The Economist
• Wall Street Journal
• Morningstar

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