Cierre de Mercados – 08 de julio de 2025
1. Resumen Ejecutivo
La jornada del 8 de julio de 2025 concluyó con un panorama mixto en Wall Street y ganancias generalizadas en los mercados europeos y asiáticos, a pesar de la persistente incertidumbre en la política comercial global.
El principal foco de atención del día estuvo en el mercado de renta fija, donde los rendimientos de los bonos soberanos, especialmente los japoneses y estadounidenses, continuaron su escalada, generando preocupación sobre su posible contagio a la renta variable global.
Las nuevas declaraciones del presidente Trump sobre los aranceles y la fecha límite del 1 de agosto dominaron la narrativa comercial, aunque el mercado mostró una creciente desensibilización a sus amenazas.
Los flujos minoristas hacia acciones y ETFs estadounidenses alcanzaron un nuevo máximo histórico en el primer semestre de 2025, actuando como un soporte clave para el mercado.
2. Rendimiento de los Mercados Accionarios Globales
2.1. Wall Street
Wall Street cerró la sesión de manera mixta, con pocos catalizadores económicos o empresariales nuevos.
La incertidumbre geopolítica disminuyó, pero la incertidumbre en materia de política comercial volvió a aumentar. Las empresas de pequeña capitalización superaron al resto, mientras que el Dow Jones se rezagó, liderado a la baja por Goldman Sachs y JPMorgan.
- S&P 500: -0.07%
- Nasdaq 100: +0.07%
- Dow Jones: -0.37%
- Russell 2000: +0.66%
- RSP (S&P 500 de igual ponderación): -0.16%, lo que sugiere que el índice S&P 500 fue impulsado en parte por el rendimiento de las "siete magníficas".
Debajo de la superficie, hubo un importante cierre de cortos.
Tesla cedió sus ganancias iniciales y su capitalización de mercado cayó por debajo del billón de dólares, mientras que Nvidia se acercó a los 4 billones de dólares. Los sectores de Energía y Salud registraron los mayores avances, mientras que el sector de Utilities (servicios públicos) experimentó pérdidas significativas.
En cuanto a empresas específicas:
- Samsung Electronics anunció cifras preliminares débiles para el segundo trimestre, con una caída del 56% en el beneficio operativo debido a amortizaciones de inventario de chips de IA, vinculadas a las restricciones de exportación de EE. UU. hacia China.
- Exxon Mobil (XOM) anticipa que sus beneficios del segundo trimestre se verán negativamente afectados por la caída en los precios del petróleo y el gas.
- Apple (AAPL) vio la partida de su principal ejecutivo de modelos de IA, Ruoming Pang, a Meta Platforms (META).
- Amazon (AMZN) amplió su evento Prime Day a cuatro días, rebautizándolo como "Prime Week", aunque el gasto en las primeras horas habría caído un 14% en comparación con 2024, señal de una posible tensión en el consumo discrecional.
- Bank of America (BAC), JPMorgan (JPM) y Goldman Sachs (GS) fueron rebajados por HSBC.
- El presidente Trump firmó una orden ejecutiva para eliminar los subsidios a fuentes de energía "verde" poco fiables, afectando a empresas como Sunrun (RUN), First Solar (FSLR) y Enphase Energy (ENPH).
2.2. Mercados Europeos
Las acciones europeas cerraron al alza, impulsadas por los sectores de salud y energía, mientras los inversores evaluaban la fase más reciente de los aranceles de Trump. El índice paneuropeo STOXX 600 subió un 0.4%, alcanzando su nivel más alto en tres semanas y situándose a solo un 3% de sus máximos históricos de marzo.
- STOXX 600: +0.41%
- DAX alemán: +0.55%
- CAC 40 francés: +0.56%
- IBEX 35 español: +0.03%
El índice de pequeñas empresas alemanas SDAX alcanzó un máximo histórico, impulsado por un aumento del 20% en Salzgitter, fabricante de acero, tras la aprobación militar de su producto Secure 500. El sector energético subió un 1.1% gracias al aumento de los precios del petróleo, y el sector salud ganó un 0.8%, con Novo Nordisk destacando con un 2% de subida.
Los sectores sensibles a los aranceles, como automoción y materiales básicos, también tuvieron un buen desempeño, beneficiados por el optimismo en torno a posibles acuerdos comerciales.
2.3. Mercados Asiáticos
Las acciones en Asia avanzaron, con los inversores restando importancia a los anuncios arancelarios de Trump y centrándose en el margen para futuras negociaciones.
- Nikkei 225: +0.26%
- Hang Seng: +1.09%
- Nifty 50: +0.24%
Corea del Sur y Japón registraron subidas ante la cauta esperanza de que ambos países logren acuerdos comerciales antes de la nueva fecha límite impuesta por Trump para los aranceles del 25%.
En Hong Kong, las acciones subieron, impulsadas por el repunte de los gigantes del comercio electrónico Meituan y Alibaba.
3. Divisas y Materias Primas
El dólar intentó recuperar terreno, aunque cerró plano, con el índice DXY en -0.04%.
El EUR/USD subió un 0.17%, mostrando indicios de una corrección tras el rally de las últimas semanas debido al repunte de la curva estadounidense.
El USD/JPY subió un 0.34%, reflejando en parte las tensiones en la renta fija japonesa. La volatilidad también afectó al peso mexicano, que se debilitó en relación con los comentarios de Trump.
En cuanto a las materias primas:
- Oro (XAU/USD): Cayó un 1.05%, encontrando soporte en los 3,300 dólares.
- Petróleo (WTI): Extendió sus ganancias con un +0.75%, y el Brent se estabilizó por encima de los 67 dólares por barril, llegando a la cota de los 70 dólares por barril.
- Cobre: Los precios del cobre subieron hasta un 20% inicialmente, cerrando con un avance del 9% después de que Trump implementara aranceles del 50% sobre las importaciones de este metal, enviando los precios del cobre estadounidense a un nuevo récord. Esta medida se interpreta como una jugada geopolítica para obligar a los fabricantes estadounidenses a buscar proveedores en países aliados o invertir en fundiciones dentro de EE. UU., apuntando al control de China en el procesamiento.
- Bitcoin (BTC/USD): Se mantuvo estable y encontró soporte en torno a los 107,000 dólares antes de rebotar por encima de los 109,000, cerrando con un +0.49%.
4. Mercado de Renta Fija: Foco de Tensión
El movimiento más significativo del día se observó en la renta fija.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron unos 10 puntos básicos desde el lunes, impulsados especialmente por el repunte de los rendimientos japoneses.
El rendimiento del bono a 30 años superó el 4.95%, acercándose a una región que fue problemática para las acciones en mayo, y el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 20 años superó al del bono a 30 años por primera vez desde octubre de 2021.
El déficit fiscal mundial se encuentra en su nivel más alto fuera de los períodos posteriores a recesiones globales, lo que ejerce una presión alcista sobre los rendimientos.
Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés están disparándose nuevamente, una tendencia que comenzó tras una mala subasta de bonos a 5 años.
En solo 18 meses, los rendimientos de los bonos japoneses a largo plazo se han duplicado.
El rendimiento del bono japonés a 30 años se sitúa en torno al 3.10% y el de 40 años en 3.35%, ambos cerca de máximos históricos.
Goldman estima que los bonos japoneses a 30 años han aportado unos 80 puntos básicos de presión al alza sobre los rendimientos del G4 (Alemania, Reino Unido, Estados Unidos) desde principios de año.
Japón posee más de 1.1 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. Si las instituciones japonesas se ven obligadas a vender activos extranjeros para financiar deuda doméstica con rendimientos al alza o para defender el yen, esto se convertiría en un problema para Estados Unidos, erosionando el apetito extranjero estructural por la deuda estadounidense a largo plazo.
Los bonos europeos, especialmente los alemanes, también sufrieron, alcanzando máximos de marzo, debido a la creciente preocupación sobre cómo financiar el estímulo fiscal masivo en Alemania y el continente, así como los compromisos de defensa de la OTAN.
5. Noticias Empresariales Relevantes
Acerinox está considerando una posible salida a bolsa en Estados Unidos, tras la integración de Haynes International Inc. en 2024. Esta decisión busca aprovechar su posición de liderazgo en el mercado norteamericano y el hecho de que las empresas estadounidenses comparables cotizan con múltiplos notablemente más altos. La compañía obtiene la mayor parte de sus beneficios en EE. UU. y una cotización allí le daría visibilidad a fondos enfocados en valores americanos, mientras evalúa opciones como una doble cotización o una oferta parcial de acciones de su negocio estadounidense.
6. Datos Macroeconómicos Clave
- Encuesta de Expectativas del Consumidor de la Fed de Nueva York (EE. UU.): La expectativa mediana de inflación a 1 año bajó 0.2% hasta el 3%, y la incertidumbre sobre la inflación disminuyó en los horizontes de 1 y 3 años. La expectativa mediana de crecimiento de los ingresos a 1 año cayó 0.2% hasta el 2.5%.
- Balanza Comercial de Alemania (Mayo): Las exportaciones disminuyeron un 1.4% y las importaciones se contrajeron un 3.8% respecto al mes anterior. El superávit comercial fue de 18.400 millones de euros, superando las estimaciones.
- Balanza Comercial de Francia (Mayo): Las exportaciones continuaron disminuyendo, mientras que las importaciones se mantuvieron constantes, elevando el déficit comercial a 7.800 millones de euros.
- Índice NFIB de Confianza de las Pequeñas Empresas en EE. UU. (Junio): Se contrajo ligeramente a 98.6 puntos, por debajo de las estimaciones, pero por encima de la media de los últimos 51 años.
7. Situación Actual del Mercado y Perspectivas
El mercado de valores estadounidense, con el S&P 500 en su nivel más alto de sobrecompra desde julio de 2024, se encuentra en un periodo de "calma tensa".
Si bien la estacionalidad es favorable en la primera mitad de julio, la segunda quincena del mes podría ser un punto de inflexión.
Factores como la gran cantidad de datos económicos, el vencimiento de opciones (OPEX), la reunión del FOMC a fin de mes, y la fecha límite de aranceles del 1 de agosto podrían generar mayor volatilidad.
El mercado presenta actualmente un déficit de gamma de 3.000 millones de dólares, lo que significa que pequeños movimientos en el S&P 500 pueden ser exagerados, incrementando la volatilidad intradía. Históricamente, agosto y septiembre son los peores meses para el S&P, promediando rentabilidades negativas.
A pesar de las amenazas arancelarias del presidente Trump, el mercado sigue mostrándose tranquilo, interpretándolas como parte de una negociación en curso que se espera concluya en un acuerdo.
La Unión Europea tiene hasta el 1 de agosto para cerrar un acuerdo comercial preliminar que fije un arancel general del 10%; de no lograrse, los aranceles sobre casi todas las exportaciones de la UE a EE. UU. aumentarían al 50%.
Trump ha declarado que no habrá más prórrogas para la fecha del 1 de agosto para los aranceles ya anunciados para países como Japón y Corea del Sur (25%).
El soporte y la fortaleza del mercado han estado del lado minorista, con flujos récord hacia acciones y ETFs estadounidenses en el primer semestre de 2025.
Sin embargo, la calidad del rally actual se considera vulnerable, impulsado por el cierre de cortos y el posicionamiento bajo de los fondos de cobertura.
Goldman Sachs y Bank of America han elevado sus objetivos para el S&P 500, lo que refleja un optimismo subyacente a pesar de los riesgos.
8. Datos cierres de mercados
Sectores
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
08/07/2025 | 14.079,50 | 0,03% | 0,76% | -1,18% | 27,74% | 21,43% | |
08/07/2025 | 24.206,91 | 0,55% | 1,76% | -0,40% | 30,93% | 21,59% | |
08/07/2025 | 8.854,18 | 0,54% | 0,35% | 0,18% | 8,06% | 8,33% | |
08/07/2025 | 7.766,71 | 0,56% | 0,92% | -0,49% | 1,83% | 5,23% | |
07/07/2025 | 39.914,25 | 0,74% | 0,74% | -1,69% | 17,44% | 16,76% | |
08/07/2025 | 7.733,44 | 0,01% | -0,57% | 3,75% | 16,19% | 21,27% | |
08/07/2025 | 5.378,45 | 0,66% | 1,69% | -0,91% | 8,18% | 10,46% | |
07/07/2025 | 44.406,36 | -0,94% | -0,94% | 3,84% | 12,78% | 4,38% | |
07/07/2025 | 20.412,52 | -0,92% | -0,92% | 4,52% | 11,22% | 5,71% | |
07/07/2025 | 6.229,98 | -0,79% | -0,79% | 3,83% | 11,91% | 5,92% | |
08/07/2025 | 39.688,81 | 0,26% | -0,31% | 5,16% | -2,88% | -0,52% | |
08/07/2025 | 2.816,54 | 0,17% | -0,40% | 1,70% | -1,78% | 1,14% | |
08/07/2025 | 3.497,48 | 0,70% | 0,72% | 3,31% | 19,68% | 4,35% | |
08/07/2025 | 11.294,07 | -0,45% | 0,44% | 2,63% | -3,62% | -6,17% | |
08/07/2025 | 2.129.785,50 | 3,90% | 2,46% | -1,25% | 29,61% | -15,94% |
Fuente: Expansión
8. Conclusión
La sesión del 8 de julio de 2025 subraya la complejidad de los mercados financieros globales, donde la tensión en el mercado de renta fija, impulsada por los rendimientos japoneses, emerge como el principal peligro y posible catalizador de una corrección.
Este riesgo se suma a la persistente, aunque hasta ahora contenida, incertidumbre arancelaria de Trump, cuya táctica negociadora parece haber desensibilizado al mercado, aunque la fecha límite del 1 de agosto mantiene el nerviosismo latente.
La solidez del inversor minorista ha sido un pilar fundamental para el mercado de valores estadounidense, impulsando un rally que, no obstante, muestra señales de sobrecompra y vulnerabilidad.
La estacionalidad histórica de agosto y septiembre, junto con un perfil de gamma negativo, sugiere que los mercados podrían entrar en un periodo más volátil y correctivo.
Los inversores deberán vigilar de cerca la evolución de los rendimientos de los bonos, los datos macroeconómicos venideros y cualquier avance en las negociaciones comerciales, ya que estos factores dictarán la dirección de los mercados en la segunda mitad de julio y en los meses siguientes.
La aparente calma actual podría ser una antesala de una mayor volatilidad.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
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