Cierre de Mercados – 15 de mayo de 2025
1. Resumen General de la Jornada
La jornada bursátil del 15 de mayo de 2025 estuvo marcada por la recuperación generalizada de las bolsas europeas y el cierre al alza en Wall Street, revirtiendo las caídas iniciales en muchos casos.
El sentimiento del mercado se vio influenciado por una combinación de datos macroeconómicos dispares, resultados corporativos y comentarios políticos relevantes, especialmente en torno a las negociaciones comerciales y los aranceles.
La renta fija experimentó una notable mejora (caída de rendimientos) a lo largo del día, ofreciendo un respiro a los mercados de renta variable. Las materias primas mostraron movimientos divergentes, con el petróleo cayendo significativamente y el oro recuperando posiciones.
2. Mercados Bursátiles Globales
2.1 Europa
Los principales índices europeos lograron extender las subidas, apoyados principalmente en el sector de defensa y revirtiendo las pérdidas de la apertura.
Al cierre, el Euro Stoxx 50 subió un 0,1%, el CAC 40 un 0,2%, el DAX un 0,77% y el IBEX 35 amplió las subidas un 0,74%.
El índice paneuropeo STOXX 600 avanzó un 0,6%. La recuperación de las acciones europeas parece reflejar un deseo del mercado de seguir subiendo, aunque analistas señalan que el camino podría ser más trabajoso.
2.2 Asia-Pacífico
La sesión en Asia-Pacífico fue mayormente negativa.
El TOPIX japonés cayó un 0,8% y el KOSPI coreano un 0,7%. En China, el Hang Seng de Hong Kong bajó un 0,8% y el Shanghai Composite un 0,7%.
El índice MSCI Asia Pacific retrocedió hasta un 0,5%, afectado en parte por el fortalecimiento del yen que impactó a las acciones japonesas. A pesar de la tibia reacción inicial, algunos analistas, como los de Goldman Sachs y Morgan Stanley, muestran un mayor optimismo sobre las acciones chinas a futuro, destacando la mejora significativa en los resultados del primer trimestre de las empresas chinas del índice MSCI China.
La noticia de que Estados Unidos redujo al 30% el arancel "de minimis" sobre pequeños paquetes chinos se consideró positiva para el comercio internacional de empresas como Temu o Alibaba.
2.3 Estados Unidos
Wall Street cerró la sesión con avances generalizados, revirtiendo una apertura más débil.
El S&P 500 subió un 0,41%, el Nasdaq 100 un 0,08%, el Dow Jones un 0,65% y el Russell 2000 un 0,52%. El S&P 500 estuvo negociándose alrededor del nivel de 5.900 durante gran parte del día y logró cerrar por encima de él.
El Nasdaq se rezagó ligeramente, afectado por la caída de Meta.
La sesión se vio favorecida por datos macroeconómicos que fueron interpretados como positivos tanto para la renta variable como para los bonos.
La clave técnica para el S&P 500 futuro sigue siendo la media móvil de 200 sesiones, que ha actuado como soporte durante los últimos días y desde donde rebotó hoy, aunque persiste la incertidumbre sobre si logrará una ruptura clara al alza.
Cabe destacar que mañana se producirá el mayor vencimiento de opciones de mayo en la historia, lo que podría añadir volatilidad al mercado.
3. Sectores Destacados
En Europa, el sector de defensa tuvo un desempeño destacado ante comentarios que sugieren dificultades para una tregua en las negociaciones entre Ucrania y Rusia.
Empresas como Hensoldt (+8,8%), Rheinmetall (+5,7%) y Leonardo (+4%) registraron fuertes alzas. El sector de servicios públicos también subió impulsado por resultados trimestrales.
En contraste, los sectores de energía y recursos básicos sufrieron pérdidas notables debido a la caída de los precios del petróleo y metales industriales.
En Estados Unidos, el sector tecnológico se vio afectado por la caída de Meta, mientras que acciones individuales como UnitedHealth Group experimentaron un desplome significativo del 58% desde su máximo histórico debido a informes sobre una posible investigación de fraude en Medicare.
4. Empresas Clave
Diversos resultados y noticias empresariales movieron el mercado.
Alibaba presentó resultados mixtos, con ingresos por debajo del consenso pero BPA ajustado superior y un aumento del dividendo anual.
Walmart superó las expectativas de BPA y ventas comparables, pero sus ingresos quedaron ligeramente por debajo; la compañía advirtió que deberá empezar a trasladar los costes de los aranceles a los consumidores a partir de finales de mayo y junio, principalmente en electrónica, juguetes, plátanos, aguacates, café y flores.
Cisco superó expectativas de BPA y elevó su previsión de beneficios anuales.
Deere & Company superó ingresos y beneficios pero redujo el extremo inferior de su previsión de beneficio neto anual.
Meta Platforms cayó tras un informe sobre el retraso del lanzamiento de su modelo de IA "Behemoth".
UnitedHealth Group experimentó una caída masiva por reportes de fraude.
5. Renta Fija
La sesión en los mercados de renta fija mostró un descenso en las Tasas Internas de Retorno (TIRs) de los principales bonos soberanos, especialmente durante la sesión estadounidense, ofreciendo alivio a los mercados de renta variable.
La TIR del Bund a 10 años se situó en 2,62%, la referencia española en 3,23%.
El Treasury a 10 años cayó entre 6 y 10 puntos básicos, situándose alrededor del 4,46%. Esta caída en los rendimientos se atribuyó a datos macroeconómicos considerados benignos.
Sin embargo, persistió una preocupación subyacente en el mercado de bonos.
Las TIRs se han mantenido en niveles relativamente elevados en las últimas semanas debido a la reducción de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (ahora se esperan 1 o 2 recortes en 2025) tras el acuerdo entre EE.UU. y China y el aumento de las perspectivas de crecimiento.
Un problema más profundo es la falta de demanda para las masivas emisiones de deuda estadounidense necesarias para renovar los bonos que vencen (un tercio de la deuda total) que se emitieron a tasas casi cero en 2020-2021.
Analistas sugieren que los "vigilantes de los bonos" están ejerciendo presión, desconfiando del plan fiscal propuesto por la administración Trump y Mike Johnson, que implicaría grandes recortes de impuestos con recortes de gasto insuficientes y pospuestos, manteniendo niveles de gasto similares a los de la administración Biden y aumentando significativamente la ya elevada deuda pública estadounidense.
6. Materias Primas y Divisas
El mercado de materias primas estuvo dominado por la fuerte caída del precio del petróleo.
El barril de Brent descendió hasta los 64,2 dólares, y el West Texas Intermediate (WTI) cotizó por debajo de los 62 dólares, llegando a caer más de un 3%.
Esta caída se explicó por la posibilidad de un acuerdo nuclear entre Irán y Estados Unidos que podría aumentar la oferta de crudo.
El oro, por su parte, recuperó posiciones, aumentando un 1,2% hasta los 3.215 $/onza y cerrando por encima de los 3.200 dólares.
Este movimiento se produce después de haber caído tras el acuerdo comercial entre EE.UU. y China.
En el mercado de divisas, el EUR/USD se mantuvo relativamente estable, situándose en torno a 1,118 o cerrando con una ligera alza.
El movimiento más destacado fue el fortalecimiento del yen frente a la mayoría de las divisas, con el euro y el dólar perdiendo terreno frente a la moneda japonesa. El DXY (índice dólar) bajó ligeramente. El Bitcoin se mantuvo operando en un rango estrecho, entre 101.000 y 104.000 dólares, cerrando con una ligera baja.
7. Datos Macroeconómicos Relevantes
La jornada trajo consigo una batería de datos macro que influyeron en la sesión.
7.1 Eurozona
La segunda lectura del PIB en el 1T de 2025 mostró un crecimiento del 0,3% trimestral, ligeramente por debajo de la primera estimación (0,4%).
El crecimiento interanual fue del 1,2%, en línea con el trimestre anterior.
La producción industrial en marzo registró un fuerte avance del 2,6% mensual, superando ampliamente las estimaciones, y un crecimiento del 3,6% interanual.
El empleo en el 1T aceleró su ritmo de avance intertrimestral (+0,3%) y se mantuvo estable en términos interanuales (+0,8%). La inflación en Francia (IPC) se mantuvo estable en el 0,8% interanual en abril, su menor nivel desde febrero de 2021.
7.2 Reino Unido
El PIB preliminar del 1T de 2025 mostró un sólido crecimiento del 0,7% trimestral, superando las expectativas y el dato del trimestre anterior. Sin embargo, el crecimiento interanual desaceleró al 1,3%. La producción industrial en marzo disminuyó un 0,7% interanual.
7.3 Estados Unidos
Las ventas minoristas en abril mostraron un crecimiento del 0,1% mensual, una notable desaceleración respecto al 1,7% de marzo, confirmando señales de ralentización en la demanda del consumidor, especialmente al observar los datos excluyendo vehículos y el "grupo de control" que cayó un 0,2%. La tasa interanual se mantuvo en el 5,2%.
Las solicitudes semanales de prestaciones por desempleo se mantuvieron estables en 229.000, en línea con las proyecciones.
El Índice de Precios de Producción (IPP) en abril registró un descenso significativo del 0,5% mensual. En términos interanuales, aumentó un 2,4%, por debajo del 3,4% previo y ligeramente inferior al consenso, indicando que la temida inflación derivada de aranceles aún no se manifiesta claramente en los datos oficiales de precios al productor, aunque encuestas a gestores de compras señalan un aumento en los precios pagados.
La producción industrial en abril se estancó (0,0% mensual) tras una contracción en marzo. El crecimiento interanual fue del 1,52%.
El índice del mercado inmobiliario NAHB de mayo cayó a 34, su nivel más bajo desde finales de 2023, con deterioro en todos sus componentes, lo que se interpretó como un dato muy flojo.
8. Noticias y Eventos Clave
Además de los datos macro y resultados empresariales, la sesión estuvo marcada por comentarios y eventos relevantes.
El presidente Trump continuó realizando declaraciones sobre política comercial y acuerdos, incluyendo la mención de próximos anuncios de nuevos acuerdos a su regreso a EE.UU., que el mercado podría interpretar positivamente.
La posibilidad de que Trump delegue aspectos de negociación comercial en figuras percibidas como más favorables al mercado, como Ben, fue comentada como potencialmente positiva.
La advertencia de Walmart sobre el traslado de costes de aranceles a los consumidores a corto plazo contrastó con la falta de manifestación de esta inflación en los datos oficiales de precios al productor hasta ahora, sugiriendo que las empresas han estado absorbiendo la presión sobre los márgenes.
La situación en el mercado de renta fija, con la preocupación por el déficit fiscal y la falta de demanda para la deuda pública, se mantuvo como un factor clave a vigilar.
Las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania en Estambul generaron pesimismo, especialmente tras la decisión del presidente Putin de no asistir.
9. Perspectiva Técnica
Desde el punto de vista técnico, el futuro del S&P 500 rebotó en la media móvil de 200 sesiones, un nivel clave que ha actuado como soporte.
Si este nivel se mantiene, la perspectiva técnica sigue siendo alcista. Una ruptura clara del máximo anterior (5927) tras el pullback a la media de 200 se interpretaría como una señal fuerte para dirigirse hacia máximos históricos. Sin embargo, perder la media de 200 sería una señal negativa. El mercado se encuentra en una zona de indecisión en torno a este nivel técnico crucial. El vencimiento masivo de opciones de mañana podría influir en la dirección del mercado al eliminarse la "gamma" que actualmente podría estar limitando los movimientos.
10. Conclusión y Perspectivas
Sectores
Fuente: FINVIZ
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
15/05/2025 | 13.930,20 | 0,65% | 2,77% | 8,16% | 22,59% | 20,14% | |
15/05/2025 | 23.695,59 | 0,72% | 0,84% | 11,49% | 25,58% | 19,02% | |
15/05/2025 | 8.633,75 | 0,57% | 0,92% | 4,66% | 2,23% | 5,64% | |
15/05/2025 | 7.853,47 | 0,21% | 1,42% | 7,06% | -4,69% | 6,40% | |
14/05/2025 | 40.356,68 | 0,70% | 2,51% | 15,28% | 14,81% | 18,05% | |
15/05/2025 | 7.191,82 | 0,21% | 2,92% | 7,24% | 3,17% | 12,77% | |
15/05/2025 | 5.407,05 | 0,05% | 1,81% | 8,91% | 6,00% | 11,04% | |
14/05/2025 | 42.051,06 | -0,21% | 1,94% | 3,77% | 6,30% | -1,16% | |
14/05/2025 | 19.146,81 | 0,72% | 6,79% | 13,76% | 15,96% | -0,85% | |
14/05/2025 | 5.892,58 | 0,10% | 4,11% | 9,00% | 12,31% | 0,19% | |
15/05/2025 | 37.793,00 | -0,88% | 0,77% | 10,29% | -1,54% | -5,27% | |
15/05/2025 | 2.738,96 | -0,88% | 0,20% | 8,98% | 0,30% | -1,65% | |
15/05/2025 | 3.380,82 | -0,68% | 1,16% | 3,46% | 8,36% | 0,87% | |
15/05/2025 | 11.485,05 | -0,41% | 1,06% | -1,13% | -5,11% | -4,58% | |
15/05/2025 | 2.298.473,00 | -0,14% | 8,71% | 0,62% | 55,53% | -9,28% |
Fuente: Expansión
11. Conclusión y Perspectivas
La sesión del 15 de mayo reflejó un mercado global con tendencia alcista en Europa y EE.UU., impulsado por datos macroeconómicos que, en general, no mostraron presiones inflacionarias inminentes (particularmente el IPP) y una notable relajación en los rendimientos de los bonos, especialmente en EE.UU.
El rebote del S&P 500 desde la media móvil de 200 sesiones refuerza, por ahora, la perspectiva técnica alcista, aunque con cautela.
Los mercados siguen digiriendo el impacto del acuerdo comercial EE.UU.-China y las nuevas tarifas anunciadas, así como el panorama político y fiscal en Estados Unidos, donde la situación de la deuda y la desconfianza en los planes de reducción del déficit por parte de los "vigilantes de los bonos" representan un riesgo latente para la renta fija y, por extensión, para la renta variable.
La advertencia de Walmart sobre el traslado inminente de costes arancelarios a los consumidores sugiere que la inflación podría verse presionada al alza en los próximos meses, un factor que los inversores deberán seguir de cerca, ya que contrastaría con los datos de precios al productor observados hoy y podría influir en las futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
La fortaleza mostrada por algunos índices europeos y la selectividad en la renta variable estadounidense (donde los "siete magníficos" se quedaron atrás hoy mientras otros valores tomaban el relevo) sugieren un mercado que busca oportunidades más allá de los líderes tradicionales, aunque la amplitud del mercado en EE.UU. sigue siendo justa.
En resumen, la jornada fue mayormente positiva, con la tranquilidad en los bonos y los datos de precios ofreciendo el principal impulso. Sin embargo, la incertidumbre sobre el impacto futuro de los aranceles, la dinámica del mercado de deuda pública estadounidense y los niveles técnicos clave (como la media de 200 del S&P 500) exigen mantener una actitud de cautela, a pesar del aparente deseo alcista del mercado.
El vencimiento de opciones de mañana añade un elemento adicional a considerar para la dirección de corto plazo.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
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