Cierre de Mercados – 06 octubre de 2025
La sesión del lunes 6 de octubre de 2025 estuvo marcada por una profunda
polarización entre el optimismo tecnológico desmedido en Estados Unidos y la
incertidumbre política y los desafíos macroeconómicos en Europa.
Tres grandes factores dominaron el sentimiento inversor: la renovada
euforia de la Inteligencia Artificial (IA) tras un superacuerdo en
semiconductores; la grave crisis política en Francia, que impactó negativamente
en los activos europeos; y el efecto de la nueva administración pro-gasto en
Japón, que disparó al Nikkei.
Mientras Wall Street continuó ignorando el cierre del gobierno federal,
las acciones de riesgo mantuvieron la tendencia alcista.
Sin embargo, en una señal de cautela subyacente, los activos de refugio
como el oro y Bitcoin registraron fuertes movimientos al alza, alcanzando
niveles máximos históricos, reflejando una mentalidad de "Dr. Jekyll y Mr.
Hyde" en el mercado.
2. Desempeño de Índices
Bursátiles Globales
2.1. Norteamérica: La Euforia de la IA
Los principales índices estadounidenses cerraron con ganancias,
impulsados casi exclusivamente por el sector tecnológico.
El S&P 500 avanzó ligeramente, mientras que el NASDAQ
mostró un alza más robusta, manteniendo la tendencia de nuevos máximos
históricos.
Este comportamiento se produce a pesar de que el gobierno federal
permanece cerrado desde el 1 de octubre, situación que el mercado continúa
desestimando, enfocando su atención casi totalmente en la dinámica de la
Inteligencia Artificial.
2.2. Europa: Impacto de la Crisis Francesa
Los mercados europeos presentaron un cierre mixto, dominado por el
pánico generado por la inestabilidad política en Francia.
ü
El CAC
40 de París fue el más afectado, sufriendo una caída significativa,
oscilando en torno al -1.4% al cierre.
ü
El Euro
Stoxx 50 registró un descenso del -0.25%, contagiado por la debilidad
francesa.
ü
Otros
índices se mantuvieron más estables: el DAX subió un leve 0.21%, y el IBEX 35
mostró un descenso moderado.
2.3. Asia: El Vuelo del Nikkei
La bolsa japonesa experimentó un rally espectacular.
El índice Nikkei se disparó un 5%, alcanzando un máximo
histórico. Este movimiento fue una reacción directa a la elección de Sanae
Takaichi como líder del partido gobernante, quien se convertirá en la primera
mujer Primera Ministra de Japón. Las acciones asiáticas en general alcanzaron un
nuevo récord.
3. Motores Clave del
Mercado y Noticias Relevantes
3.1. El Superacuerdo de Semiconductores: AMD y OpenAI
La noticia más impactante del día provino del sector tecnológico. Advanced
Micro Devices (AMD) se disparó entre un 26.5% y 28% tras anunciar un
acuerdo estratégico con OpenAI. El acuerdo implica que OpenAI desplegará hasta
6 gigavatios de GPUs AMD Instinct para su infraestructura de IA de próxima
generación, con una implementación inicial de 1 gigavatio en 2026.
Adicionalmente, se anunció que OpenAI podría adquirir hasta una
participación del 10% en AMD, cimentando una colaboración estratégica
profunda.
Este movimiento de OpenAI, buscando diversificar su dependencia de
proveedores de chips, afectó a su principal competidor.
Las acciones de NVIDIA descendieron marginalmente, aunque esta
compañía mantiene un acuerdo previo sustancial de $100 mil millones con OpenAI.
Otros gigantes tecnológicos como Meta y Amazon también sufrieron ligeros
retrocesos, mientras que Tesla se destacó con una subida superior al 3% tras
una mejora en su precio objetivo por parte de UBS.
3.2. Caos Político en Francia
La crisis política en Francia fue el principal lastre para Europa. La dimisión
del Primer Ministro Lecornu por sorpresa, a pocas horas de haber formado
gobierno y a menos de un mes de haber asumido el cargo, generó una oleada de
ventas en activos franceses.
El sector más afectado fue el bancario francés, con caídas
significativas en entidades como Société Générale y BNP Paribas, arrastrando al
sectorial bancario europeo con un descenso cercano al 0.78%. El sector del
lujo, donde muchas de las principales firmas son francesas, también
registró una caída media cercana al 2.55%.
3.3. Nuevas Políticas Económicas en Japón
La llegada de Sanae Takaichi al poder ha sido interpretada por el
mercado como fuertemente favorable al gasto. Takaichi, conocida por sus
posturas de alto gasto público y su deseo de una estrecha coordinación entre
el gobierno y el Banco de Japón, plantea la posibilidad de aumentar los
subsidios y no descarta una reducción en el impuesto al consumo.
Esta postura expansiva generó la euforia en la bolsa de Tokio, pero
causó la venta masiva de bonos a largo plazo japoneses, ante el temor a un
aumento en la emisión de deuda.
4. Renta Fija, Divisas
y Materias Primas
4.1. Bonos Soberanos y Tasas de Interés
Los bonos soberanos se mantuvieron débiles en general. La inestabilidad
francesa se reflejó en la renta fija, con el diferencial entre el bono
francés a 10 años y el Bund alemán (prima de riesgo) subiendo a 86/87
puntos básicos, un máximo no visto desde enero. La Tasa de Interés (TIR) del
bono francés a 10 años repuntó hasta el 3.56%. En Estados Unidos, el
rendimiento del Treasury a 10 años subió hasta el 4.16%.
4.2. Divisas: Debilidad del Yen y el Euro
El yen japonés (JPY) fue la divisa con el movimiento más dramático, depreciándose
cerca del 2% frente al dólar, alcanzando la barrera de 150 yenes por dólar,
en línea con las expectativas de políticas monetarias más laxas de la nueva
administración Takaichi.
El euro, afectado por la crisis francesa y el contagio de la debilidad
del yen, descendió frente al dólar, cotizando en torno a 1.171 (EUR/USD).
4.3. Materias Primas y Activos Refugio
La jornada destacó por el impresionante desempeño de los activos
refugio, cotizando en máximos históricos.
ü Oro: El metal dorado actuó como la superestrella, con un aumento superior al
1.7%, situándose cerca de la resistencia clave de $4,000 por onza, con
cotizaciones alrededor de $3,975. El mercado anticipa que este nivel será una
resistencia psicológica formidable, propensa a la toma de beneficios a corto
plazo.
ü Petróleo Brent: El crudo rebotó ligeramente, con alzas de 1.5%
a 1.8%, cotizando por encima de los $65 por barril. Este repunte se debió a que
la OPEP+ anunció un aumento de producción menor al esperado.
ü Bitcoin: La criptomoneda también actuó como valor refugio, subiendo cerca del
1%, en un movimiento que refleja la búsqueda de activos no correlacionados con
la política o los mercados tradicionales, con precios que superan los $124,000.
5. Indicadores de
Volatilidad y Macroeconomía
5.1. La Paradoja de la Volatilidad (VIX)
Se observó un fenómeno inédito: el índice de Volatilidad VIX subió
por sexto día consecutivo, a pesar de que el S&P 500 también registraba
ganancias y se mantenía cerca de máximos históricos.
Este evento no tiene precedentes desde la creación del VIX en 1990.
Este comportamiento sugiere que, si bien la euforia impulsó las
cotizaciones, los inversores están pagando primas muy altas por protegerse, lo
que indica un elevado nivel de coberturas. Este exceso de coberturas podría
actuar como un colchón ante cualquier corrección.
En términos de exposición de gamma, la zona de los 6,800
puntos en el futuro del S&P 500 representa una resistencia crucial
donde la exposición de los dealers es negativa; si se supera, la
aceleración alcista podría intensificarse. Por el contrario, la pérdida del
nivel de 6,630 puntos podría acelerar rápidamente las caídas.
5.2. Indicadores Macroeconómicos Seleccionados
ü
PMIs
Globales: Los indicadores de
gerentes de compras (PMI) a nivel mundial se mantienen estables. El promedio de
manufacturas se sitúa ligeramente por encima de 50.0 (en 50.8), mientras que el
sector servicios se muestra más robusto (52.8). La economía global, si bien no
indica un gran crecimiento, tampoco apunta a una recesión inminente.
ü
Confianza
Sentix (Eurozona): El índice
Sentix de confianza mejoró significativamente en octubre, repuntando hasta -5.4
puntos, superando las estimaciones.
ü
Ventas
Minoristas (Eurozona): Las
ventas minoristas en agosto repuntaron ligeramente en términos mensuales,
aunque la tasa de crecimiento interanual se moderó.
6. Conclusión y perspectivas
futuras
La jornada bursátil del 6 de octubre de 2025 subraya la desconexión
persistente entre la valoración tecnológica y los fundamentos políticos y
macroeconómicos tradicionales.
Puntos Clave:
- AI como
Motor Único: La euforia
tecnológica, cristalizada en el acuerdo AMD-OpenAI, sigue siendo el
principal motor alcista en Wall Street, eclipsando riesgos sistémicos como
el cierre gubernamental.
- Riesgo
Político Europeo: La
implosión política en Francia ha puesto en evidencia la vulnerabilidad de
la Eurozona, afectando severamente a los sectores financiero y de lujo y
disparando la prima de riesgo francesa.
- Búsqueda
de Refugios Extremos: El
desempeño récord del oro y Bitcoin confirma que, a pesar de los máximos
históricos en los índices de renta variable, existe una fuerte demanda de
protección y activos alternativos, sugiriendo cautela entre los inversores
sofisticados.
Implicaciones y Perspectivas:
El mercado se encuentra en un estado de extrema complacencia en los
precios de riesgo y de extrema precaución en la compra de seguros.
Indicadores de valoración amplios, como el Ratio Buffett (que se encuentra en
máximos históricos), sugieren que la bolsa carece de atractivo fundamental en
estos niveles.
A corto plazo, la dinámica de mercado continuará siendo dictada por los
flujos de capital hacia el sector de la IA. Si la euforia logra romper la
resistencia técnica en los futuros del S&P 500 (especialmente el nivel de
6,800), la subida podría acelerarse. Sin embargo, la acumulación masiva de
coberturas, reflejada en la anomalía del VIX, implica que el mercado está
preparado para una corrección.
Los inversores deben monitorear de cerca dos frentes clave: la
resolución (o el empeoramiento) de la crisis política francesa, que podría
seguir lastrando los activos europeos, y la aproximación del oro a los $4,000,
cuyo éxito o fracaso en la ruptura de esa barrera podría influir en el
sentimiento de aversión al riesgo a nivel global.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
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